文章核心观点 - 新华保险2024年“保险 + 服务 + 投资”三端协同发力，规模与价值全面增长，核心指标创新高，业务结构优化成效显著，资本市场给予正向反馈，管理层对利差损、投资、康养生态及分红进行回应 [2] 业绩表现 - 2024年原保险保费收入1705亿元，同比增长2.8%；总资产达1.69万亿元，同比增长20.6%；归母净利润262亿元，同比增加201.1%，三项指标均创历史新高 [2] - 新业务价值同比增长超100%至63亿元，首年期交保费272亿元，同比增长15.6%；续期保费1279亿元，同比增长5.5%，占总保费75% [2] - 2024年股价上涨近70% [2] 利差损风险管理 - 业务端新业务价值增长、开门红领先同业，但长端利率低使市场担忧利差损风险，不过公司存量业务投资能力可覆盖负债成本，不存在利差损风险 [3] - 通过“三个平衡”降低利差损风险，包括平衡传统型与浮动收益型产品、保障型与储蓄型产品、存量业务与新业务 [4] - 2025年重点推动分红险转型，销售目标占比30%，并做好资产负债管理 [5] 投资端 - 2024年末投资规模超1.6万亿元，同比增长21%；总投资收益率5.8%，综合投资收益率8.5%，股票和基金投资占比高于主要同业 [7] - 投资理念归纳为做长、做深、做宽，即支持长期价值投资、抓住新机会丰富投资品种、强化投研能力 [8] - 策略上从战略产业趋势发力、服务国家战略与投研能力建设配合、强调权益投资多元化和丰富投资方式、加强风险管理四方面落地 [9][10] - 2024年联合同业设立500亿元私募证券投资基金，在集成电路等领域布局并举牌优质上市公司 [10] 康养生态建设 - 2024年在医康养领域全面爆发，构建客户服务生态体系，推出系列服务品牌和十大领域服务内容，初步构建养老生态 [11] - 2025年继续做大做优服务端康养生态，养老方面构建养联体布局、增加项目、探索护理服务产品线；医疗健康方面与海外合作、推动融合、构建网络 [12] 分红情况 - 2024年拟派发现金股利78.93亿元，占归母净利润比例超30%，总额同比增加近200% [13] - 2016年以来保持不低于30%的年度分红率，上市以来累计现金分红超359亿元，2025年将综合考虑多因素制定分红方案 [13]