文章核心观点 湘财股份拟换股吸收合并大智慧，此次合并顺应公司发展战略和行业整合趋势，有望实现协同效应，使湘财股份成为A股第三家互联网券商 [1][3][4] 分组1：交易基本情况 - 湘财股份与大智慧于3月31日开市复牌，此前因筹划重大资产重组停牌10个交易日 [1] - 3月28日晚间，两公司同步发布公告，披露湘财股份拟通过换股方式吸收合并大智慧的预案，还将发行A股股票募集配套资金 [1] - 此次合并换股比例为1：1.27，交易完成后，大智慧将终止上市并注销法人资格，湘财股份承继其全部资产、负债、业务及人员 [2] 分组2：双方过往“缘分” - 2015年1月，大智慧拟以85亿元收购湘财证券100%股权，后因大智慧涉嫌信息披露违规，联姻失败 [2] - 2020年，湘财证券通过哈高科重组曲线上市，哈高科更名为湘财股份，主营业务变为证券服务 [2] - 2020年，湘财股份以25.37亿元收购大智慧15%股份，成为其第二大股东 [2] 分组3：股权结构变化 - 合并完成后，湘财股份控股股东新湖控股及其一致行动人持股比例将由40.37%降至22.4%，实际控制人黄伟地位不变 [3] - 大智慧控股股东张长虹及其一致行动人将持有湘财股份17.28%股权，并承诺不谋求控制权 [3] 分组4：行业背景与公司前景 - 近年来，在政策引导和市场需求推动下，证券行业并购重组加速，自2019年证监会明确鼓励市场化并购后，支持政策持续加码 [4] - A股市场此前仅有东方财富和指南针两家持有券商牌照的金融科技公司，前者2016年收购西藏同信证券获牌照，后者2022年参与网信证券破产重整获牌照 [4] - 湘财股份此次采取非同一控制主体下的“跨界”吸收合并，顺应监管鼓励市场化并购政策，有望成为A股第三家互联网券商 [4] 分组5：交易亮点与意义 - 交易亮点包括跨界整合稀缺性、低成本获客和响应政策导向，有望打造A股稀缺互联网券商平台，构建完整生态闭环，降低获客成本，提升竞争力 [5] - 交易有利于湘财股份及湘财证券利用金融科技提升金融信息化水平、丰富服务内容、提升服务品质，打造差异化核心优势 [5]