监管政策动向 - 中国证监会重点打击上市公司大股东通过协议转让等方式进行的绕道减持行为 旨在规范市场并建立良性生态 [1] - 监管新规预计将遏制各类规避监管的减持操作 为全面注册制改革夯实制度基础 [1] - 目前已有13家上市公司启动预重整程序 其中7家涉及产业整合 [1] 市场行情与流动性分析 - 全部A股成交额从春季行情高点2.2万亿元降至1.2万亿元 周换手率（年化）从507%回落至376% 显示活跃资金明显退潮 [3] - 市场已进入震荡阶段 后续市场震荡波动或增多 [3] - 近期市场调整主要受情绪因素驱动 而非明显外部冲击 后续有望震荡修复 [5] - 周五市场出现大幅调整 上证指数在触及3394点压力位后回调 当日超4000家公司股价下跌 [7] - 市场调整与资金成交量不足有关 在压力位缺乏成交量推升导致回调 [7] 市场展望与配置策略 - 配置思路延续科技点火 供给侧发力和消费补短板 [3] - 持续看好小市值科技股 尤其是受益于产业资本支出的方向 [5] - 尽管财报季可能带来短期波动 但当前A股估值处于历史均值附近 在政策与资金支撑下市场仍有向上空间 [5] - 产业主题需要新的催化因素和时间来蓄势 [3]