生猪期货价格走势 - 上周生猪期货主力合约2505周五下跌超2% 盘中最低跌至13205元/吨创近三周最低 [1] - 价格承压主因包括月底企业降价加快出栏节奏及出栏体重持续增长 全国生猪均价3月28日为14.64元/千克较周内高点跌0.12元/千克 出栏体重125.14千克同比增1.38千克 [1] - 现货价格呈现区域分化 广东高价区达15.55元/千克而黑龙江低价区下探至14元/千克 河南基准地稳定在14.53元/千克 [1] 生猪供给与需求格局 - 1-2月中大猪存栏量同比增长 1月规模场存栏增4% 预计2-6月肥猪上市量同比增2.5% [2] - 4-5月生猪供给呈增加态势 市场阶段性供强需弱格局持续 肥标价差收窄或推动价格重心下移 [2] - 能繁母猪存栏仍高于正常水平且生产效率提升 全年产能持续兑现 预计猪价低于去年水平 均价围绕14元/千克波动 [2] 行业成本与盈利状况 - 牧原股份2024年营收1379.47亿元同比增24.43% 归母净利润178.81亿元同比增519.42% 养殖成本从15.8元/千克降至13元/千克降幅17.7% [3] - 牧原2025年目标出栏量7800万头以内 成本目标全年平均12元/千克 2月已降至12.9元/千克 [3] - 行业成本分化明显 部分企业成本低于13元/千克 多数低于14元/千克 但仍有企业高于14元/千克 低成本企业有望盈利而高成本企业或面临亏损 [4] 市场影响因素与预期 - 短期猪价缺乏持续性涨跌动力 需关注肥标价差缩水及情绪拖累 [1] - 饲料价格走高背景下豆粕及玉米价格上涨明显 猪企降本空间有限 利润率保持增长难度较大 [2] - 清明假期节日需求支撑作用有限 供应压力仍是2024年市场矛盾核心点 [1][2]