文章核心观点 - TCL电子2024年业绩出色，通过技术升级、全球化布局和新赛道布局构建可持续发展路径，在资本市场表现优异，为股东创造价值 [1][11] 显示技术升级驱动下的产业格局重构 - 技术革新是彩电市场格局重塑核心变量，每一次显示技术突破都伴随产业领导权更迭 [2] - 2024年国内市场Mini LED电视零售量达443万台，渗透率13.6%，较2023年提升10.7个百分点 [2] - TCL电子推动Mini LED电视快速渗透，国内出货量同比增264.7%，全球出货量突破170万台，同比增194.5%，市占率28.8%，位列全球第一 [2] - 2024年TCL电子大尺寸显示业务同比增长23.6%达601.1亿港元，国内市场收入190.5亿港元，同比增长18.9% [3] - TCL电子早在2016年开始研发Mini LED技术，较主流布局提前3 - 5年，2019年推出全球首台并量产，每年迭代产品 [3] - TCL电子推行“TCL + 雷鸟”双品牌战略，精准适配不同消费群体需求 [4] - 公司构建“研发 - 量产 - 成本”正向循环，以万象分区技术优化画质细节和难点 [4] 从“中国制造”到“全球扎根”，极致效率经营 - TCL电子全球化是“技术纵深 + 全球化运营”综合能力比拼，在全球建生产基地，降低关税并实现快捷交付 [6] - 公司调整组织架构，分六大营销本部，聘用当地人才，贴合本地市场 [6] - 在欧美拓展高端渠道，建立高端品牌形象；在新兴市场“一国一策”，提升渠道覆盖率 [6] - TCL电子在全球TOP 50渠道覆盖率超95%，大尺寸显示业务海外收入占比68.3%，同比增25.9%至410.6亿港元，电视在近20个国家零售量排名前三 [7] - 2024年公司销售及分销支出率同比降1.0个百分点至7.6%，行政支出率同比降0.9个百分点至4.2%，整体费用率同比降1.9个百分点至11.8% [7] 领先布局新赛道，智能化生态或成新增量 - 人工智能被列入国家发展战略，艾瑞咨询预测2029年中国人工智能产业规模将突破万亿，未来五年复合增长率32.1% [8] - TCL电子10年前提出智能家居理念，每年推智慧家电，现积极探索AI领域，将DeepSeek融入多品类产品 [8][9] - 2025年全球智能眼镜市场预计出货1205万台，同比增长18.3%，TCL电子孵化的雷鸟创新连续三年占中国消费级AR眼镜市占率第一 [10] - TCL电子发布全球首款分体式智能家居陪伴机器人TCL Ai Me，有望重新定义陪伴型机器人想象空间 [10] 资本市场表现 - 2024年港股低迷，TCL电子股价逆势上涨超1.5倍，年初以来累计涨幅近50%，PETTM仅13.5倍，较同业估值折让约50% [11] - 按最新年度计算，公司股息率高达6.27%，高于恒生指数的4.91%，股东回报率可观 [11]