文章核心观点 - 东阳光长江药业凭借“创新药 + AI 医疗”发展策略获港股通资金青睐，其增长逻辑转向新兴增长逻辑，全新配置价值逻辑逐渐得到市场定价资金认可 [3][13] 北水资金流向与公司持股情况 - 去年 9 月公司股票“入通”后，“北水”选择成港股投资者配置公司股票重要风向标，今年以来北水在港股大规模“扫货”，一季度南向资金扫货逾 4200 亿港元，推动港股通平均持股占比达约 17.2% [1] - 虽医药板块整体未进入配置周期，但港股通资金一直增持公司股票，自去年“入通”后持股比例从 11.99% 大幅提高至 25.57%，增持比例位列港股通增持排行榜前 30 [1] 差异化创新收获期 财务业绩 - 2024 年年报显示公司营收 37.24 亿元，毛利 27.94 亿元，股东应占溢利 4.83 亿元，研发投入 4.93 亿元，同比增长 156.62% [4] 慢病产品线 - 以胰岛素为代表的慢病产品线 2024 年营业额 1.37 亿元，同比增长 101.14%，5 种胰岛素产品获批上市且全部中标集采，糖尿病创新在研管线进展顺利，荣格列净已提交新药上市申请 [4][5] - 公司与 Apollo Therapeutics 就 FGF21/GLP - 1 双特异性融合蛋白签署 9.38 亿美元独家许可协议，后续 HEC88473 商业化有望带来特许权使用费 [5][6] 创新药业务线 - 首款一类创新药磷酸依米他韦胶囊收入 8949 万元，同比增长 120.06%，单品销售规模过亿，市场占有率显著提升，2024 年跻身行业前三 [6][7] 创新合作与研发管线 - 公司与三生制药签署苯磺酸克立福替尼授权许可协议，可获 6000 万元首付款及后续付款，该药物研发进展良好 [8] - 公司研发管线超 100 个在研药物，不少创新品种有 License - out 潜质 [9] AI 驱动创新研发范式革新 行业背景 - 政策鼓励“AI + 药物研发”，预计到 2033 年中国 AI 医疗市场规模从 88 亿元增长至 3157 亿元，复合年增长率 43.1% [10] 公司举措 - 公司基于 AI 驱动的 1 类新药 HEC169584 获批临床试验，通过 AI 技术确定候选药物，展现 AI 辅助创新药研发成果 [11] - 公司与华为云合作开展 AI 药物研发，开创“AI + 专家经验”协同研发模式，提升研发效率 [12]