黄金价格表现 - 现货黄金价格持续创新高，上周五涨0.88%至3084.25美元/盎司，周累计上涨2.26% [1] - COMEX黄金期货6月合约涨0.59%至3116.6美元，同样创历史新高 [1] - 2025年3月31日，现货黄金高开并将历史新高刷新至3109美元/盎司 [1] - 黄金ETF基金（159937）当日高开高走，盘中涨超1%，价格最高报7.030元，再创历史新高，成交额超2亿元，出现盘中交易溢价 [1] - 该ETF年内涨幅超17%，资金净流入额超18亿元，最新规模超194亿元 [1] 黄金价格上涨驱动因素 - 价格上涨主要由对关税、贸易和地缘政治不确定性的担忧加剧所推动，市场避险需求持续 [1] - 特朗普关税政策进一步加码，3月26日签署行政令对汽车和关键零部件进口额外征收25%关税 [1] - 特朗普宣布将于4月2日公布的对等关税政策将覆盖所有贸易伙伴国，远超此前仅针对10-15个贸易逆差大国的预期，标志着美国贸易保护主义进入全新阶段 [1] - 近期黄金价格再创新高主要是海外市场衰退交易与关税恐慌交易所致 [3] - 关税威胁临近，市场避险情绪上升，推动金价不断刷新历史记录 [3] 机构分析与预期 - 高盛大幅上调美国2025年关税预期，并将年底核心PCE通胀预期上调0.5个百分点至3.5%，预计第四季度GDP增长率将放缓至1.0%，失业率预计攀升至4.5% [2] - 高盛将美国12个月内经济衰退的概率提高至35%，理由是消费者和企业情绪疲软 [2] - 嘉盛集团分析师指出，金价走势完全由情绪面推动，在守住3050~3057支撑区域的情况下，有望延续升势 [2] - 中信证券指出，二季度至年中，海外市场或持续出现类滞胀交易的主线，并利好黄金表现 [3] - 从资金面看，黄金多头对黄金当前走向的影响程度已达历史最高水平，但交投规模及热度未达历史"最拥挤"区间，资金仍有进一步加仓空间 [3] 黄金ETF产品特征 - 黄金ETF基金（159937）通过持有上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，年化跟踪误差仅0.3% [3] - 相较实物黄金，该产品可免去储存、鉴定等成本，投资者通过证券账户即可一键交易，并享有T+0机制以提升资金使用效率 [3]