市场表现与资金流向 - 港股市场再现回调走势，科技股领跌，恒生科技ETF基金（513260）盘中下跌2.01%，成交额超5亿元，溢价率达0.34% [1] - 资金逢跌增仓，近5日恒生科技ETF基金（513260）净流入超4.5亿元 [1] - 两融资金重手增仓，基金最新融资余额超1.2亿元，刷新纳入两融标的以来新高 [3] - 南向资金持续流入，今日净买入超22亿港元，年初以来累计净流入超4357亿港元，为去年同期的6倍 [5] 个股表现与业绩 - 恒生科技ETF基金标的指数成分股多数回调，小米集团、阿里巴巴跌超3%，腾讯控股、中芯国际跌超2%，美团跌超1% [5] - 家电板块迎业绩利好，美的集团2024年净利润385.39亿元，同比增长14.3%，收入4091亿元，同比增长9.5%，智能家居业务收入2695亿元，同比增长9.4% [5] - 海尔智家2024年营业收入2859.81亿元，同比增长4.29%，经营利润202.2亿元，同比增长15.8%，净利润187.4亿元，增长12.92%，营收与净利润均创历史新高 [5] - 南向资金买入标的集中在科技资产，近7日小米集团、美团、阿里巴巴、理想汽车排名靠前 [7] 市场分析与展望 - 中金公司认为本轮反弹是典型的结构市，优势在于不需要过多宏观总量政策配合，劣势在于上涨基础偏窄，需要科技板块不断催化 [8] - 近期业绩期展开，指数盈利尤其是恒生科技盈利上调，头部公司腾讯、小米、美团盈利同比双位数增长，贡献恒生科技六成盈利增量 [9] - 中国科技股和中资股整体估值相对合理，风险溢价短期取决于资金属性如南向资金成交增加，长期取决于盈利前景 [11] - 盈利上调带来增量支撑，恒指在当前点位可承受风险溢价一定上行，乐观情形下恒生指数或达26000点 [13] - 2024年以来港股市场积极变化包括政策托底导致底部抬升，以及科技行情成为市场主线 [13]