文章核心观点 AI热潮给医疗领域带来场景创新和技术迭代，未来医疗健康行业创新正从“效率提升”向“价值创造”范式转移，行业将进入技术驱动、政策适配与资本赋能的深度协同期，投资人需在技术洞察、政策预判与组合管理中找到动态平衡以捕捉确定性增长 [2][7] 技术驱动的产业重塑 - AI、基因编辑、细胞治疗等前沿技术将成未来五年核心驱动力，影响研发流程优化和商业模式重塑 [3] - AI与医疗结合从影像筛查延伸至AI制药等领域，核心价值从“效率工具”变为“生成式工具”，AI制药商业化拐点将至 [3] - 弘盛资本江厚佳警示AI医疗热门概念易引发一二级市场估值泡沫，企业需靠收入与利润证明价值 [3] - 当下融资困难、IPO遇冷，应关注企业现金流，鼓励企业结合新技术降本增效创造并购或退出机会 [4] - 松禾资本张冲指出国内细胞与基因治疗领域技术迭代接近全球前沿，CAR - T疗法商业化突破及mRNA技术本土化应用将成下一波浪潮核心 [5] - 细胞和基因治疗赛道有海外人员入口放开、新技术license in落地、政策支持力度加大三大趋势，细胞治疗审批速度与海外趋同 [5] 政策与支付端的双刃效应 - 医保控费与集采政策加速行业格局分层演化，政策压力是挑战也是筛选头部企业的筛选器，创新产品支付环境形成分层市场 [6] - 博行资本陈垒认为控费趋势不变，集采对国产头部企业利好，进口替代完成后需持续创新维持利润空间 [6] - 鼎晖创新高洁亮认为集采加速医疗行业竞争格局分化，创新药出海等方向是未来5年行业重要“指南” [6] - 高洁亮提出医疗投资应助力提升基层医疗可及性，集采政策下具备先发创新优势和进口替代头部企业会高速增长 [7] - 江厚佳提到政策不确定性要求关注企业现金流与退出路径，兼具医疗属性与消费需求的产品能维持健康现金流 [7]