文章核心观点 公司2024年度业绩表现良好，在公考培训市场占据上风，通过创新模式巩固领先地位；其核心价值在于技术壁垒与行业卡位优势，AI布局领先有望享受红利；受益于AI赋能和政策发力，行业和公司将迎来价值提升 [1][2][4] 公司业绩表现 - 2024年营收27.9亿元，归母净利润2.4亿元，同比增长27.05% [1] - 利润端领跑“公考”市场，中公教育预计2024年净利润1.85 - 2.35亿元，华图山鼎净利润6000 - 9000万元 [1] - 2024年末在线学习产品、大班课、小班课及专项课及推广课收入分别为1.06亿元、5.08亿元、16.87亿元及3940万元，约占总收入的3.8%、18.2%、60.5%及1.4% [1] 公司核心价值 - 首家诞生于互联网、整合线下资源的招录类考试培训服务供应商，全渠道实现规模经济 [2] - 垂域大模型覆盖“教 - 学 - 练 - 测 - 评”全链路，AI应用潜能可期 [2] 公司AI布局 - 2024年研发支出2.2亿元，技术投入居第一梯队 [2] - 2024年底引入DeepSeek大模型，预计推动自研垂域大模型性能释放 [2] - 技术升级覆盖公务员考试核心场景，构建技术护城河 [2] - 2025年3月垂域大模型PRO深度推理能力上线 [2] - 自研垂域大模型在题目答疑场景跑分表现优于通用大模型，印证技术领先性与商业化能力 [3] - 2024年12月13日推出精品面试AI点评产品，扩展服务范围 [3] - 构建覆盖“高频学习 - 刚需场景 - 系统提升”三大核心产品线 [3] 行业与公司前景 - 就业市场竞争加剧，财政供养岗位需求或持续增长，公司有望巩固领先地位 [1] - 中国AI技术发展引发对中国资产重估，对港股市场产生积极影响，教育板块有顺逻辑 [4] - 后续政策发力，教育板块延续贝塔层面行情，公司业务强阿尔法凸显 [4] - 看好行业贝塔与AI赋能的业务阿尔法共振，公司将迎来价值提升 [4]