文章核心观点 利尔化学2024年年报业绩低于预期，净利润连续2年骤减，应收账款体量较大，公司希望通过并购山东汇盟实现产业链整合与战略升级，但并购存在不确定性，同时公司融资净偿还额创逾3个月新高 [1][2][6] 业绩情况 - 2024年末公司营业总收入73.11亿元，同比下降6.88%，归母净利润2.15亿元，同比下降64.34%，业绩低于分析师预期，此前预期2024年净利润为2.37亿元左右 [2] - 2024年毛利率16.06%，同比减31.18%，为近20年最低水平；净利率4.08%，同比减58.23%；三费总计5.31亿元，占营收比7.26%，同比减2.25%；每股经营性现金流0.39元，同比减66.7% [2] - 2023年度公司实现营业收入78.51亿元，同比减少22.55%；归属净利润6.04亿元、扣非净利润5.97亿元，同比分别下降66.68%和67.88% [3] - 业绩下滑主因是核心产品草铵膦市场竞争加剧，价格下跌与毛利率收缩，农药原药销量增但难抵价格下降影响，农药制剂量价齐降 [3] 应收账款情况 - 2024年公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达869.26% [2] 并购情况 - 公司拟收购山东汇盟控股权以拓展产业链和提升竞争力 [6] - 山东汇盟部分在建项目未完成环评审批程序，可能导致项目延期或面临监管风险 [6] - 山东汇盟公司治理结构需持续完善，存在内控风险 [6] - 山东汇盟实际控制人肖才根所持27.5%股权涉民事诉讼被冻结，相关诉讼一审判决要求其返还股权转让款7566万元，二审未宣判，可能影响并购计划 [6] - 山东汇盟是高新技术企业，部分技术居世界先进水平，是国内第一家实现DCTF规模化生产的企业，该产品获“单项冠军产品”称号 [7] - 山东汇盟近五年曾三次启动上市辅导但均未完成，存在个别拟建项目未完成审批程序、公司治理及内控制度待完善、实际控制人股权涉诉等问题 [7] 融资融券情况 - 3月28日公司融资买入1464.54万元，融资偿还2163.93万元，融资净偿还699.38万元，净偿还额创2024年12月2日以来新高 [8] - 3月28日公司融券卖出5400股，融券偿还4.86万股，融券净偿还4.32万股，近5个交易日融券累计净偿还3.99万股，当前融券余额116.54万元，占流通市值比例降至0.02% [8]