文章核心观点 - 中信建投持续看好2025年整车及智驾产业链估值重塑，整车投资机会在于智能化赋能后销量、利润的提升 [1][3] 行业动态 - 3月29日国务院国资委表示将对整车央企进行战略性重组，打造有全球竞争力、拥有自主核心技术，引领智能网联变革的世界一流汽车集团 [1][2] - 随着2025年度上海车展临近，各大主机厂进入新车密集发布期，叠加以旧换新政策持续拉动行业需求，板块迎来持续催化 [1][2] 企业表现 - 小米于2月25日公告以每股53.25港元配售8亿股筹资425亿港元，港股整车板块进入回调 [2] - 3月27日晚鸿蒙智行官方发布问界新车M8小订突破80000台，延续M9 2025款上市后优异表现 [2] - 3月20日享界S9增程版发布31.8万预售价引发市场热烈关注，本周华为车系关注度持续提升 [2] - 今年是华为系新品大年，问界M8、享界S9增程版预计4月陆续上市，尊界S800即将于5月上市，提振华为板块情绪 [2] 板块走势 - 近两周板块整体震荡回调，以人形机器人产业链标的高比例配置的永赢先进制造智选A基金为例，最新净值1.99，本周-2.15%，近一月-7.39% [3] - 3月至今，前期涨幅较大的主流标的处于预期整固待兑现的震荡期，股价高点回落幅度接近20%-30%；行业新进入者、低位及有预期差的标的表现相对占优 [3] - 短期板块回调或主要因为前期累计涨幅大下市场流动性及风险偏好下降，产业趋势及公司基本面待进一步催化或预期兑现，行情预计将逐渐进入“去伪存真”的验证期 [3] 投资建议 - 年内板块或仍将处于强主线及持续催化阶段，建议积极寻找买点，关注产业链有业绩支撑、定点高胜率、新布局或有预期差低位标的配置机会 [3] - 零部件投资机会在于硬件公司在1 - 10阶段的业绩稳步兑现、拥有新技术+新商业模式供应商在0 - 1阶段的估值提升以及潜在供给环节存在瓶颈的方向 [3] 产业进程 - 低空经济方面，亿航通航收到了由中国民航局颁发的民用无人驾驶航空器运营合格证(OC)，产业进程持续推进 [3]