公司调研情况 大华股份 - 2024年国内业务有压力，海外业务稳健，2025年城市、企业、海外业务有望改善 [1] - 车路协同和充电桩业务有机会，但面临基础设施覆盖不全、协同机制不成熟问题 [1] - 一体机市场需求热度高，预算制约明显，市场空间有弹性 [1] - 创新业务收入增长13.44%，部分子公司表现突出，2025年将保持较快增长 [1] - 大模型实现大小模型结合，降低算力需求，提升应用精度，增加客户粘性 [1] - 毛利率因国内市场竞争加剧、项目颗粒度变小、会计政策变更等因素下滑 [1] - 与中国移动合作有进展，但业务落地不足，2025年将深化合作 [1] - 华睿科技深耕多领域，2025年将拓展新兴行业线、投入海外增量市场 [1] 华润微 - 加快新品、模块等产品上量，优化产品结构与市场布局，做好提质增效降本工作，实现毛利率趋稳向好 [2] - 2024年利润下滑因产品价格竞争激烈、研发投入加大、重大项目处于爬坡上量和建设期 [2] - 重庆12吋产线达成规划产能3万片/月，深圳12吋产线通线处于爬坡上量阶段，重庆封测基地和高端掩模项目进展显著 [2] - 公司库存在2个月左右，下游客户库存较去年明显下降 [2] - 碳化硅和氮化镓产品快速迭代和量产，预期将快速大幅增长 [2] - 资本开支计划中，固定资产投资围绕工艺升级、设备更新，股权投资关注优质标的 [2] 东芯股份 - 存货主要由原材料、委托加工物资、库存商品等构成，目前原材料占比较高，将根据库存和市场需求拟定采购计划 [3] - 基于2xnm制程开发新产品，扩充SLC NND Flash产品线，1xnm NND Flash产品进入风险量产阶段，产品可靠性逐步提升 [3] - 消费电子需求旺季在二三季度，一季度为淡季，今年一季度需求小幅增长 [3] - 保持高水平研发投入，推进产品制程迭代和技术开发 [3] - 通过设立子公司和对外投资布局Wi-Fi 7和GPU领域，应对行业周期性波动，提升产品多样性 [3] 麦格米特 - 在全球市场拓展与销售有优势，海外市场成新增长点 [4] - 业务涵盖六大类，网络电源、新能源汽车部件等是主力发展方向 [4] - 强化研发投入和平台建设，在网络电源、智能家电、光储充等领域表现突出 [4] - 计划通过定增项目新增百亿产能，重点投资长沙、泰国、株洲项目，完善全球供应链布局 [4] - 大规模扩招海外优秀销售人员，推行本地化策略 [4] - 在热管理领域有长期积累，在新能源汽车热管理领域有竞争力 [4] 机构情况 盘京投资 - 成立于2016年，是中国优秀私募证券投资基金管理人，以合伙人制度为基础，平台化运营 [5] - 立足中国证券市场，聚焦中国上市公司投资机会，在海外市场尤其是中概股有广泛布局 [5] - 以投研为导向，以深度产业和个股研究为投资决策唯一依据，搭建领先内部研究团队，拥有广泛外部研究资源 [5] ETF情况 食品饮料ETF（产品代码: 515170） - 跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，近五日涨跌 -0.84%，市盈率20.88倍 [8] - 最新份额为58.2亿份，增加了450.0万份，主力资金净流出471.3万元，估值分位20.76% [8] 游戏ETF（产品代码：159869） - 跟踪中证动漫游戏指数，近五日涨跌 -3.43%，市盈率48.73倍 [8] - 最新份额为51.1亿份，增加了2.0亿份，主力资金净流出3225.9万元，估值分位71.96% [8] 机器人ETF（产品代码: 562500） - 跟踪中证机器人指数，近五日涨跌 -3.84%，市盈率53.80倍 [8] - 最新份额为130.9亿份，增加了1.2亿份，主力资金净流出1.3亿元，估值分位60.75% [8] 云计算50ETF（产品代码: 516630） - 跟踪中证云计算与大数据主题指数，近五日涨跌 -2.80%，市盈率83.17倍 [8] - 最新份额为5.9亿份，增加了400.0万份，主力资金净流出71.4万元，估值分位76.94% [8][9]