文章核心观点 江西铜业2024年盈利能力提升，虽营收微降但归母净利润和扣非净利润增长，不过投资收益亏损拖累净利增速，且财务承压，现金流减少、债务增加、财务费用翻倍，但整体经营状况仍稳健，综合竞争力突出并拟提升分红 [1][2][7] 经营业绩 - 2024年公司实现营业收入5209.28亿元，同比微降0.18%，为近三年来首次下降 [2] - 2024年归母净利润69.62亿元，同比增长7.03%，增速与2022 - 2023年基本持平 [2] - 2024年扣非净利润82.87亿元，同比增长54.22%，实现大幅增长 [2] - 2022 - 2023年营业收入分别为4799.38亿元、5218.93亿元，同比增长8.40%、8.74% [2] - 2022 - 2023年归母净利润分别为59.94亿元、65.05亿元，同比增长6.36%、8.53% [2] - 2022 - 2023年扣非净利润持续下降，同比降幅分别为23.64%、0.80% [2] 主营业务与行业情况 - 公司主营业务涵盖铜和黄金的采选、冶炼与加工，稀散金属的提取与加工，硫化工及贸易等领域 [2] - 2024年铜价整体波动幅度明显放大，铜材需求经历新旧动能转换，铜箔、铜管等高技术品类拉动整体需求，但行业竞争加剧，铜箔加工费持续下跌，行业利润较2023年大幅下滑 [2] 投资收益情况 - 2024年公司投资净收益为 - 21.47亿元，其中对联营企业合营企业的投资收益为 - 5.62亿元 [3] - 2024年衍生金融工具投资损失为 - 18.21亿元，与正常经营业务相关的有效套期保值业务相关，套期保值交易产生亏损 [3][4] 财务状况 - 截至2024年末，公司资产负债率为54.54%，较上年末微升0.18个百分点 [5] - 2024年末货币资金303.76亿元，同比减少52.44亿元；交易性金融资产65.87亿元，同比减少9.86亿元 [5] - 2024年末一年内到期的非流动资产55.52亿元、其他流动资产96.24亿元，同比分别增加20.36亿元、66.01亿元，增长幅度为57.92%、218.37% [5] - 2024年末到期日一年以上的定期存款和关联方贷款合计较上年同期减少15.88亿元 [5] - 2024年末短期借款、一年内到期的非流动负债、其他流动负债、长期借款、应付债券有不同程度增减，债务较2023年末增加约108亿元 [5][6] - 2024年财务费用为7.91亿元，较2023年增长105.99% [6] - 2024年经营现金流净额为25.08亿元，同比减少84.23亿元，下降幅度为77.06% [6] - 2024年末应收账款62.33亿元，同比增长56.96%，远超营业收入变动幅度 [6] 公司优势与分红情况 - 公司是中国最大的铜生产基地及重要的硫化工基地，拥有多座在产铜矿，截至2024年底有一定的保有资源量和权益金属资源量 [7] - 公司已形成以黄金和铜的采矿、选矿、冶炼、加工，以及硫化工、稀贵稀散金属提取与加工为核心业务的产业链 [7] - 2024年公司拟派发现金红利24.17亿元，分红率34.71%，分红金额、分红率均较2023年有所提升 [7]