文章核心观点 - 公司2024年年报业绩亮眼，核心客户车型放量带动业绩增长，新项目量产和规模效应提升盈利能力，在手订单充足且产能释放助力长期发展，预计2025 - 2027年归母净利润增长，维持“买入”评级 [1][2][3] 公司业绩情况 - 2024年公司实现收入42亿元，同比+63%，归母净利润6.1亿元，同比+99%；2024Q4实现收入13.7亿元，同比+52%，环比+20%，归母净利润2.5亿元，同比+93%，环比+81% [1] 业绩增长原因 - 核心客户车型放量带动业绩增长，主要客户为理想、赛力斯、小鹏等，2024年国内新能源车销量1287万辆，同比+36%，小鹏、理想、赛力斯销量均有增长 [1] 盈利能力提升 - 预计新项目量产和业务放量释放规模效应提升盈利能力，2024年销售毛利率28%，同比+2pct，销售净利率15%，同比+3pct；2024Q4销售毛利率30%，同比+2pct，环比+6pct，销售净利率18%，同比+4pct，环比+6pct [2] 费用情况 - 2024年公司期间费用率9%，同比+0.6pct [2] 业务优势 - 公司掌握多种工艺，有较强精密模具制造能力，协同效应明显，有助于切入白车身领域 [2] 订单与产能 - 公司主要客户为大型汽车零部件一级供应商和整车厂商，在手订单充足，扩张多个基地，新产能未来三年逐步投产 [2] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年公司归母净利润为8.6/11.2/13.4亿元，对应14/11/9倍PE，维持“买入”评级 [3]