文章核心观点 4月1日A股缩量拉升，自由现金流ETF（159201）表现活跃且规模创新高，资金持续流入，同时红利策略仍是重点，险资有增配红利股空间，自由现金流ETF与红利策略有互补性且费率低 [1][2] 自由现金流ETF（159201）表现 - 4月1日盘中震荡涨约0.4%，成交额率先突破3.3亿元，换手率、成交额均位居同类ETF第一，交投活跃 [1] - 截至2025年3月31日，最新流通规模为27.89亿元，流通份额27.75亿份，创上市以来新高 [1] - 最近连续11个交易日资金净流入，吸金13.11亿元，资金抢筹特征显著 [1] - 紧密跟踪国证自由现金流指数，管理费年费率为0.15%、托管费年费率为0.05%，均为全市场最低水平 [2] - 指数成分股中，万辰集团、乐心医疗、东北制药等领涨 [1] 红利策略情况 - 红利策略仍是重点，2024年上市保险公司继续增配红利特征明显的FVOCI股票 [1] - 现金收益率下行是险资配置红利股的最根本动力，2024年上市保险公司平均现金投资收益率为3.4%（2023年为3.6%），进一步靠拢险资的刚性成本线 [1] - 上市公司中阳光保险、中国平安和中国财险的FVOCI股票配置比例较高，其他公司仍有增配空间 [1] 自由现金流与红利策略关系 - 自由现金流是企业生存发展的命脉，也是上市公司维持稳定现金分红能力的来源 [2] - 自由现金流策略和红利策略作为价值投资的两大分支，存在一定互补性又各有所长 [2]