文章核心观点 - 昭衍新药2024年年报显示业绩不佳，盈利能力大幅削弱，现金流下降，净资产首次下滑，机构投资者撤离，二级市场表现差 [1][3][6][7] 财务表现 - 2024年公司营业总收入20.18亿元，同比下降15.07%；归母净利润0.74亿元，同比下滑81.34%；扣非净利润0.24亿元，同比下滑93.02%，均为上市以来同期最大降幅 [1] - 2024年公司毛利率为28.43%，相比上一年下降14.19个百分点；净利率为3.46%，相比上一年下降13.02个百分点；扣非摊薄ROE为0.29%，较上一年下降3.79个百分点，均为上市以来同期新低 [3] - 2024年公司经营性现金流净额3.39亿元，同比下降45.59%，为上市以来同期最大降幅；年末货币资金余额为9.65亿元，同比下滑66.29%；年末净资产为80.79亿元，同比下滑2.42%，为上市以来首次下滑 [6] 业绩下滑原因 - 受行业竞争加剧影响，签单压力增大，订单价格下降，利润空间被压缩，导致毛利率同比降低 [1] - 公司持有的生物资产市场价格下降，致使生物资产公允价值变动对业绩产生消极影响 [1] 业务情况 - 公司主要从事药物非临床服务、药物临床服务、实验模型研究等业务，对于热门药物持续更新和完善各类模型以支持药物评价 [6] 历史业绩 - 2017 - 2022年公司净利润增速均在40%以上，2023年净利润同比下滑63.04%，2024年净利润增速创下历史新低，全年业绩为上市以来最差水平 [6] 机构持仓 - 2018年末机构持仓占流通股比例达33.24%，2023年降至12.27%，2024年继续下降至10.5%，创2018年以来新低 [7] - 2019年社保基金组合重仓该股，2024年一季度末持仓市值接近3亿元，年底不再出现在前十大流通股东名单中 [7] 二级市场表现 - 截至3月31日收盘，公司收盘价与历史高点相比已回撤77.54%，滚动市盈率为205.8倍，远高于行业龙头药明康德、康龙化成等的市盈率水平 [7]