文章核心观点 九阳股份业绩下滑势头加速，连续四年营收、净利双降，股价表现欠佳，研发费用减少，销售费用增长，公司需破局应对行业竞争 [1][2][7] 业绩表现 - 2024年公司营业收入88.49亿元，同比下降7.94%，归母净利润1.22亿元，同比下降68.55% [4] - 2024年一至四季度，公司营业收入分别为20.65亿元、23.21亿元、17.95亿元、26.67亿元，同比变动9.15%、 -4.29%、 -27.12%、 -5.80%；归母净利润分别为1.30亿元、0.45亿元、 -0.77亿元、0.24亿元，同比变动7.06%、 -63.88%、 -166.46%、 -4.87% [4] - 2024年季度扣非净利润分别为1.25亿元、0.86亿元、 -0.81亿元、 -0.11亿元，同比变动7.23%、 -21.34%、 -172.45%、 -179.04% [5] - 2021 - 2023年，公司营业收入分别为105.40亿元、101.77亿元、96.13亿元，同比下降6.09%、3.45%、5.54%；归母净利润分别为7.46亿元、5.30亿元、3.89亿元，同比下降20.69%、28.98%、26.58% [5] - 2024年公司营业收入、净利润分别约为2020年的78.84%、12.98%，归母净利润创近18年新低 [6] 股价表现 - 2020年9月4日公司股价盘中达45.98元/股巅峰，今年4月1日跌至10.06元/股，区间最大跌幅达78% [7] - 2023年第二季度以来，陆股通连续七个季度减持 [3] 费用情况 - 2022 - 2024年公司研发费用分别为3.90亿元、3.89亿元、3.61亿元，连续2年下降，2024年降幅为7.19% [8] - 2022 - 2024年公司销售费用分别为15.93亿元、13.28亿元、15.06亿元，2024年明显增长，增幅为13.43% [9] 海外销售 - 2024年公司境外销售收入为16.12亿元，同比下降27.97% [10] 行业态势 - 小家电行业面临刚需品类饱和、品需品类逐渐融合集成的发展态势，刚需大单品核心升级方向在于技术迭代、专业聚焦，品需品类核心方向在于品类集成、功能融合 [10] - 小家电行业竞争日益加剧，但头部品牌市场集中度依然较高 [10] 公司策略 - 公司将继续聚焦小家电主业，以零售为导向，掌握和运用自主知识产权，不断创新突破，抢抓市场新趋势新机遇 [10] 分红情况 - 2024年公司分红率将达到94% [3]