文章核心观点 三月潮玩行业表现活跃，泡泡玛特营收首破100亿、利润大增、市值创新高，名创优品旗下TOP TOY开全球首家旗舰店并启动全球化战略升级，公司在发展中探索适合自身的道路，以实现成为全球品牌的目标 [1][3] 分组1：TOP TOY发展现状与目标 - 去年营收9.8亿元，同比增长45%，实现全年盈利，门店数量由148家增至276家，已在东南亚开5家店，未来计划海外销售占比超50%，目标未来五年覆盖全球100个国家核心商圈，开设超1000家门店 [3] - 自营与外采产品比例从21年的三七开变为现在的五五开，未来要达到七三开 [25] 分组2：TOP TOY发展路径选择 - 曾尝试开发自有IP但亏损严重，原因包括开发成本高、缺乏专业团队运营、市场格局已定等，后选择切入大IP二创赛道 [3][6][7] - 大IP授权成本取决于公司对IP的研发运营能力和产品走量能力，公司过去几年证明了自身经营能力 [9] 分组3：TOP TOY运营理念 - 认为IP独特性不重要，独特设计重要，拿到大IP后全部重新设计画图，用消费者接受的方式进行二创 [10][11] - 有大量数据库、人群画像和稳定客源，这是相比其他工作室或品牌方的优势 [16] 分组4：TOP TOY与泡泡玛特对比 - 泡泡玛特聚焦自有IP，TOP TOY选择大IP二创，二者踏入不同领域 [3] - TOP TOY优势是开店和供应链能力，全球开店能力更好；劣势是无先发优势和强有力自有IP [29][30] - 泡泡玛特像IOS闭环系统，TOP TOY像安卓搭建平台，容纳别人的产品和IP [34] 分组5：TOP TOY未来规划与担忧 - 未来1 - 3年最重要的是开店和产品研发，对同行好奇的是接下来的新品类 [39][40] - 与泡泡玛特共同的烦恼是担心消费者对潮玩品类厌倦 [41]