文章核心观点 - 随着金价持续飙升，刚纳入港股通的万国黄金集团受资金瞩目，上市不到两年成涨幅达10倍的大牛股，其手握南太平洋金矿，产能爬坡叠加行业上行周期，估值中枢不断上行 [2] 纳入指数与股价表现 - 2月21日万国黄金集团获纳入恒生综合指数成份股，3月10日正式进入港股通名单 [3] - 纳入后价值被南向资金挖掘，股价和成交额创历史新高，3月10日股价涨7.81%，成交额放量至7223万元；3月17日股价涨8.36%，成交额突破1亿元；3月18日股价涨7.85%，收盘价15.66港元，成交额1.73亿港元；3月19日股价涨10.22%，升至17.26港元，市值达187.1亿港元 [3] - 截至3月19日收盘，入港股通8个交易日涨幅超30%，自2023年7月上市累计涨幅达1030% [3] 公司矿产资源 - 公司是专注有色金属采选的中型矿企，主要矿山资产有江西宜丰新庄矿、所罗门群岛金岭矿和西藏昌都哇了格矿，实控人为高明清，紫金矿业和恒邦股份是重要股东 [4] - 金岭矿位于南太平洋所罗门群岛，2016年公司接触项目推进修复扩建，2020年收购70%权益，2024年升至88.2% [4] - 金岭矿项目技改爬坡，预计2024 - 2025年矿产金产量分别为2.5吨、4吨，增速超50%；2024年底资源量增长228吨，超120%；长期产量潜力有望达8 - 10吨/年以上；收购资源对价为行业平均三分之一，成本优势有望夯实 [5] - 宜丰新庄矿是国内核心在产矿山，2009年投产经历多轮扩产，预计未来提至100万吨/年，2023年铜/当量铜产量分别为0.37万吨、11.12万吨 [5] - 2023年以来储备项目哇了格铅银矿处于探转采阶段，长期业绩贡献值得期待 [6] 金价与公司业绩 - 2024年万国黄金集团实现收入18.76亿元，同比增长42.6%；公司拥有人应占溢利增加71.6%至约5.75亿元；每股基本盈利65.7分；拟派末期股息每股14.5分及特别股息每股7.5分 [7] - 收入增长因金岭矿销量增加，来自所罗门群岛收入达11.88亿元，同比增长80.4%，占总收入63.33% [7] - 2024年金价由每盎司2000美元攀升至接近2800美元，2025年继续飙升，3月17日伦敦现货金首次收盘站上3000美元，3月19日触及3050美元，年初以来涨幅超15%，16次改写历史新高 [7] - 澳新银行上调0 - 3个月黄金价格预估至3100美元/盎司，上调6个月预估至3200美元/盎司 [8] 未来展望 - 港股通流动性红利叠加行业上行周期，公司估值中枢不断抬升，未来看点是金岭矿储量和金价能否站稳3000美元 [8]