3）刚需成长：人口老龄化程度日益加深，医疗健康服务需求将进一步增加；这也意味着刚需产品具备 稳健成长性，例如麻醉镇痛/抗肿瘤/降糖药物、血糖/血压监测产品、血液制品等。 个股关注：人福医药、恩华药业等。 校对：祝甜婷 证券时报网讯，太平洋证券研报称，建议关注医药行业三条投资主线。 1）创新出海：创新是医药行业永恒的主题，而围绕"未被满足的临床需求"进行的高质量创新则有望挖 掘更大的潜在空间和提供更具想象力的发展前景：一方面可选择在国内实现商业化放量，开启从 Biotech走向BioPharma的成长之路；另一方面可通过国际化方式放大管线或产品的价值，特别是中国企 业具备全球竞争力的双抗、ADC等领域。 个股关注：康方生物、乐普生物等。 2）预期改善：由于宏观环境、行业政策的波动，部分左侧资产有望迎来结构性的反转机遇，例如财政 资金到位带来设备更新的推进、集采扩围为国产试剂/耗材替代进口提供契机、地方化债和医保预付金 政策缓解诊断服务企业的报表端压力、投融资回暖有望持续带动医药外包需求。 个股关注：迈瑞医疗、联影医疗等。 ...

2024年12月9日，中国政府太平洋岛国事务特使钱波在惠灵顿同新西兰外交贸易部太平洋与发展事务副 秘书长卡瓦纳举行第六次中新南太平洋事务磋商。 双方就南太地区形势、各自对太平洋岛国政策及地区合作等议题坦诚、深入交换意见。 ...

证券时报网讯，太平洋证券研报指出，白酒行业理性降速，估值处历史低位，修复在即，明年龙头增长 目标普遍降至个位数。 但近两年供需失衡加剧和前期行业泡沫退去后的库存累积风险和批价压力仍需要时间逐步缓解。 随着此轮政策刺激下的经济修复以及地产行业的底部企稳，白酒行业有望迎来一波修复。 2023年以来行业分化加剧，但优秀的酒企伴随这几年管理水平和渠道运作精细化程度的提升，相较以往 下行周期来看动销根基和抗风险能力更强。 高端酒价位决定品牌站位，因此批价更为重要需要看酒企对于量价的抉择和批价的掌控。 次高端更需关注渠道风险，前期铺货招商带来的高增长在下行期需要经历检验，一旦渠道崩塌失速很难 逆转。 地产酒关注内部产品结构增长动力和省内、泛周边的市场潜力，升级速度决定斜率，天花板决定空间。 建议关注：五粮液、泸州老窖、水井坊等。 校对：高源 ...

新华社圣何塞11月12日电（记者范小林）哥斯达黎加国家紧急委员会12日在其官网宣布，哥全部太平洋 沿岸地区，即瓜纳卡斯特省和蓬塔雷纳斯省因连日大雨引发灾害进入紧急状态。 哥国家紧急委员会说，由于哥太平洋沿岸地区连日来持续降雨，引发洪水、泥石流、山体滑坡等灾害， 委员会决定将上述地区的警戒状态由橙色提升为最高级别的红色，意味着上述地区进入紧急状态。哥中 央山谷、北加勒比海沿岸仍将维持橙色警戒，南加勒比海沿岸则为更低一级的黄色警戒。 根据哥国家紧急委员会的报告，连日降雨迄今已在该国引发180多起洪水，导致至少2人死亡，3人失 踪。许多房屋被损毁，超1300人被疏散。多条主要公路被迫关闭，全国学校自11日起停课一周。 哥国家气象局12日说，此次影响哥太平洋沿岸地区的热带风暴是该地区历史上遭遇的最强风暴之一，累 计降雨量超过1000毫米。 （责任编辑：单晓冰） ...

证券时报网讯，太平洋证券研报指出，以旧换新政策助推"双11"增速改善，有望利好2024年四季度家电 板块表现。 在家电以旧换新补贴的加持下，2024年"双11"对终端销售的促进作用有所增强，总销额增速也同比改 善；这或将利好2024年四季度家电公司的收入业绩表现，其中大家电品类的龙头公司有望率先受益，同 时以旧换新补贴政策或将持续促进家电行业四季度终端销售。 建议关注：1）白电：美的集团、海尔智家等。 2）黑电：TCL电子、海信视像等。 3）厨电：老板电器、火星人等。 校对：杨立林 ...

券商板块 - 本轮政策定调高中央提提振资本市场券商板块受益政策利好交易放量业绩改善正反馈循环[1][2][4] - 截至11月11日日成交额连续5个交易日破2万亿融资余额超1.79万亿有望驱动券商2024年四季度业绩动能[2] - 假设Q4日均成交1.5万亿Wind全A季度涨幅10%中信华泰东财Q4年化ROE与2014Q4接近当前券商指数PB历史分位32.5%距高位有空间[2][7] 国科天成 - 国科天成是军用制冷型红外装备领军企业产品用于导弹战机舰载等领域[3] - 依托InSb型红外产品技术路线优势快速抢占市场份额业绩高速增长[3] - 预计2024 - 2026年营收9.41/12.41/16.00亿元归母净利润1.69/2.27/2.90亿元对应EPS和PE给出首次覆盖买入评级[3][12]

营业收入与净利润 - 公司第三季度营业收入为323,374,998.56元，同比增长12.90%[3] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为67,929,465.96元，同比增长65.10%[3] - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为66,604,037.96元，同比增长82.32%[3] - 年初至报告期末营业收入为864,742,464.13元，同比下降16.45%[3] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为136,264,566.94元，同比下降45.71%[3] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为125,890,064.46元，同比下降49.06%[3] - 2024年前三季度营业总收入为864,742,464.13元，同比下降16.45%[16] - 2024年前三季度净利润为136,251,511.92元，同比下降45.75%[17] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为136,264,566.94元，同比下降45.70%[17] - 2024年前三季度基本每股收益为0.020元，同比下降45.95%[19] 资产与负债 - 本报告期末总资产为17,075,037,728.16元，同比增长7.23%[3] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为9,613,869,656.48元，同比增长1.43%[4] - 本报告期末母公司净资本为7,616,208,076.61元，同比增长1.78%[5] - 本报告期末母公司风险覆盖率为505.99%，同比增长42.40个百分点[5] - 公司货币资金在2024年9月30日为69.10亿元，较2023年12月31日的51.71亿元增长33.6%[12] - 客户资金存款在2024年9月30日为55.58亿元，较2023年12月31日的35.22亿元增长57.8%[12] - 结算备付金在2024年9月30日为11.63亿元，较2023年12月31日的16.34亿元减少28.8%[12] - 客户备付金在2024年9月30日为7.43亿元，较2023年12月31日的11.90亿元减少37.6%[12] - 融出资金在2024年9月30日为16.78亿元，较2023年12月31日的20.47亿元减少18.0%[12] - 交易性金融资产在2024年9月30日为51.53亿元，较2023年12月31日的44.48亿元增长15.8%[13] - 代理买卖证券款在2024年9月30日为64.07亿元，较2023年12月31日的47.09亿元增长36.1%[13] - 公司总资产在2024年9月30日为170.75亿元，较2023年12月31日的159.24亿元增长7.2%[13] - 卖出回购金融资产款在2024年9月30日为3.93亿元，较2023年12月31日的8.79亿元减少55.3%[13] - 应付职工薪酬在2024年9月30日为2.38亿元，较2023年12月31日的2.83亿元减少15.9%[13] - 2024年前三季度负债合计为7,461,949,569.26元，同比增长15.88%[15] - 2024年前三季度所有者权益合计为9,613,088,158.90元，同比增长1.36%[15] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为1,353,875,172.63元，去年同期为-186,250,467.80元[21] - 投资活动产生的现金流量净额为46,658,479.59元，去年同期为4,114,800.36元[21] - 筹资活动产生的现金流量净额为-84,597,028.01元，去年同期为-88,515,942.00元[21] - 现金及现金等价物净增加额为1,315,780,574.74元，去年同期为-270,194,406.52元[21] - 期末现金及现金等价物余额为8,072,725,811.58元，去年同期为6,119,768,043.74元[21] - 支付的各项税费为72,151,711.48元，去年同期为99,027,004.13元[21] - 支付其他与经营活动有关的现金为148,163,926.18元，去年同期为157,168,387.13元[21] - 收回投资收到的现金为64,704,366.91元，去年同期为40,586,870.78元[21] - 取得投资收益收到的现金为13,457,482.52元，去年同期为10,993,796.27元[21] - 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额为85,952.13元，去年同期为76,727.98元[21] 其他财务指标 - 2024年前三季度经营活动现金流入小计为3,394,347,612.75元，同比增长146.31%[20] - 2024年前三季度手续费及佣金净收入为448,639,581.59元，同比增长4.72%[16] - 2024年前三季度投资收益为143,957,675.90元，同比增长17.23%[16] - 2024年前三季度公允价值变动收益为82,627,847.54元，同比下降67.61%[17]

资产负债情况 - 公司资产总额为152.44亿元，较上年末减少4.27%[74] - 扣除代理买卖证券款后，资产总额为105.42亿元，较上年末减少6.00%[74] - 负债总额为57.01亿元，较上年末减少11.47%[76] - 扣除代理买卖证券款后，负债总额为9.98亿元，较上年末减少42.29%[76] - 受限资产总额为5.14亿元，主要涉及诉讼程序执行司法冻结和卖出回购交易质押[80] - 报告期末，公司资产负债率为9.47%，流动比率为9.85，速动比率为9.85[93] - 货币资金在2024年6月30日为5,068,753,616.63元，较2023年12月31日的5,171,070,381.11元有所减少[138] - 客户资金存款在2024年6月30日为3,800,681,876.06元，较2023年12月31日的3,521,763,592.53元有所增加[138] - 结算备付金在2024年6月30日为1,406,484,590.65元，较2023年12月31日的1,633,659,602.40元有所减少[138] - 客户备付金在2024年6月30日为905,770,813.18元，较2023年12月31日的1,189,769,933.25元有所减少[138] - 融出资金在2024年6月30日为1,708,081,628.79元，较2023年12月31日的2,046,735,339.79元有所减少[138] - 交易性金融资产在2024年6月30日为4,577,082,816.38元，较2023年12月31日的4,447,768,555.06元有所增加[138] - 债权投资在2024年6月30日为219,734,513.85元，较2023年12月31日的205,941,637.46元有所增加[138] - 其他债权投资在2024年6月30日为47,387,854.11元，较2023年12月31日的67,151,129.18元有所减少[138] - 递延所得税资产在2024年6月30日为896,325,744.28元，较2023年12月31日的899,607,945.62元有所减少[139] - 负债合计在2024年6月30日为5,700,583,665.64元，较2023年12月31日的6,439,416,422.39元有所减少[140] - 资产总计为15,536,393,470.64元，同比下降4.16%[143] - 负债合计为5,704,537,811.30元，同比下降11.45%[143] - 所有者权益合计为9,831,855,659.34元，同比增长0.65%[143] - 货币资金为5,032,507,209.20元，同比下降1.70%[141] - 2024年上半年，公司所有者权益合计为9,543,632,677.24元，较期初增加59,424,674.76元[158] - 2024年上半年，归属于母公司所有者的未分配利润为-1,103,668,182.55元，较期初增加67,010,107.39元[158] - 2024年上半年，公司综合收益总额为66,224,674.76元，其中归属于母公司所有者的综合收益为68,335,100.98元[157] - 2024年上半年，公司少数股东权益为-761,155.77元，较期初减少6,792,713.21元[158] - 2024年上半年，公司其他综合收益为-24,750,080.34元，较期初减少792,755.73元[158] - 2024年上半年，公司一般风险准备为711,141,883.03元，较期初增加36.31元[158] - 2023年上半年，公司所有者权益合计为9,446,398,167.68元，较期初增加202,605,235.35元[160] - 2023年上半年，归属于母公司所有者的未分配利润为-1,212,824,822.56元，较期初增加208,114,853.08元[160] - 2023年上半年，公司综合收益总额为208,716,485.85元，其中归属于母公司所有者的综合收益为209,833,183.13元[159] - 2023年上半年，公司少数股东权益为8,562,834.33元，较期初减少5,923,752.65元[160] - 公司2024年上半年期初所有者权益合计为9,768,015,243.97元[162] - 公司2024年上半年综合收益总额为63,840,415.37元[162] - 公司2024年上半年期末所有者权益合计为9,831,855,659.34元[162] - 公司2024年上半年期初所有者权益合计为9,514,659,040.45元[163] - 公司2024年上半年综合收益总额为203,647,112.54元[163] - 公司2024年上半年期末所有者权益合计为9,718,306,152.99元[163] 投资与自营业务 - 买入返售金融资产减少20.22%，主要因国债逆回购业务规模降低[73] - 卖出回购金融资产款减少78.51%，主要因业务规模降低[73] - 长期股权投资减少6.90%，主要因减少对联营企业的投资[81] - 公司自营债券持仓规模为395,479.36万元，占公司总资产的25.94%[92] - 公司自营股票持仓规模为12,335.21万元，占公司总资产的0.81%[92] - 债券类投资期末市值合计为395,479.36万元[90] - 融资融券和股票质押式回购业务期末融出规模合计为172,565.31万元[91] - 融资融券业务期末融出规模为170,962.88万元，股票质押式回购业务期末融出规模为1,602.43万元[91] 子公司与关联方 - 太证资本管理有限责任公司总资产为47,403.08万元，净资产为47,116.65万元，报告期内实现营业收入335.44万元，归属母公司股东的净利润为212.27万元[84] - 太证非凡投资有限公司总资产为10,188.57万元，净资产为10,046.65万元，报告期内实现营业收入113.82万元，净利润为20.14万元[85] - 老-中证券有限公司总资产为1,865.74亿基普（折合人民币5,505.28万元），净资产为1,024.82亿基普（折合人民币3,023.95万元），报告期内实现营业收入75.74亿基普（折合人民币267.12万元），净利润为15.79亿基普（折合人民币55.68万元）[86] - 公司纳入合并报表范围的结构化主体共有4只，主要包括私募基金、资产管理计划等[88] - 公司与联营公司之间的关联债权债务往来，期初余额为155.26万元，期末余额为73.38万元[127] - 公司与联营公司之间的关联债权债务往来，关联方向上市公司提供资金，期初余额为29万元，期末余额为29万元[127] - 公司与联营公司之间的关联债权债务形成原因主要是应收或预收联营企业管理费及业绩报酬[128] - 公司与联营公司之间的关联债权债务对公司经营成果及财务状况无不利影响[128] 风险管理 - 公司建立了全面风险管理体系，涵盖流动性风险、市场风险、信用风险、操作风险、声誉风险等各类风险[99] - 公司董事会承担全面风险管理的最终责任，审议批准风险偏好、风险容忍度及重大风险限额[99] - 公司经营管理层对全面风险管理承担主要责任，制定风险管理制度并监督执行[99] - 公司设首席风险官负责全面风险管理工作，督导风险管理制度建设并报告风险信息[99] - 公司风险管理部在首席风险官领导下，监测、评估、报告公司整体风险水平[100] - 对于市场风险和信用风险，公司采取设定风险指标、建立止损预警机制和强制止损机制等措施[102] - 在流动性风险管理方面，公司建立了流动性风险管理体系，制定流动性风险管理办法[102] - 公司注重资产、负债匹配，平衡资产的安全性、收益性和流动性，控制流动性风险[102] - 在操作风险管理方面，公司建立了全面、系统的内部控制政策与程序，并不断修订完善[102] - 对于信息技术风险，公司将"安全、稳定运行"作为信息系统管理的核心工作，建立完备的信息系统应急处理机制[102] 财务表现 - 公司2024年上半年营业总收入为541,367,465.57元，同比下降27.67%[144] - 利息净收入为126,623,978.15元，同比下降19.45%[144] - 手续费及佣金净收入为305,213,773.66元，同比增长8.66%[144] - 投资收益为101,020,929.52元，同比增长234.79%[144] - 公允价值变动收益为6,070,277.98元，同比下降97.81%[144] - 营业利润为98,589,322.21元，同比下降63.17%[144] - 2024年上半年公司营业总收入为536,699,896.46元，同比下降27.32%[148] - 2024年上半年公司净利润为65,958,128.38元，同比下降67.82%[148] - 2024年上半年公司基本每股收益为0.010元，同比下降66.67%[149] - 2024年上半年公司利息净收入为126,580,735.99元，同比下降19.44%[148] - 2024年上半年公司手续费及佣金净收入为303,383,334.30元，同比增长8.66%[148] - 2024年上半年公司投资收益为95,716,602.48元，同比增长350.66%[148] - 2024年上半年公司公允价值变动收益为8,600,271.13元，同比下降96.89%[148] - 2024年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为624,076,539.24元，同比下降6.75%[150] - 2024年上半年公司其他综合收益的税后净额为-2,117,713.01元，同比下降62.38%[149] - 2024年上半年公司综合收益总额为63,840,415.37元，同比下降68.65%[149] 诉讼与仲裁 - 公司有重大诉讼、仲裁事项，但单个诉讼、仲裁事项涉案金额未超过1,000万元且占公司最近一期经审计净资产绝对值未超过10%[119] - 公司涉及多起诉讼、仲裁事项，包括与康得新复合材料集团股份有限公司、金鸿控股集团股份有限公司等的债券交易纠纷案[120][121] - 公司涉及的诉讼、仲裁事项包括保证合同纠纷、合伙协议纠纷、金融借款合同纠纷等[120][121] - 公司持有上海世茂股份有限公司发行的“19沪世茂MTN001”，因未能按期兑付构成实质违约，诉讼涉及金额为4,650万元人民币[122] - 公司持有上海世茂股份有限公司发行的“20沪世茂PPN002”，因未能按期兑付构成实质违约，诉讼涉及金额为4,412.15万元人民币[122] - 因退市环球股票质押式回购交易违约，公司提起债权人代位权诉讼，涉及金额为2,963.39万元人民币[122] - 因退市环球股票质押式回购交易违约，公司提起债权人代位权诉讼，涉及金额为8,944.97万元人民币[122] - 金威物产集团有限公司因财产损害赔偿纠纷提起诉讼，涉及金额为15,000万元人民币[122] 股东与股权 - 公司股东嘉裕投资因股权转让纠纷被华创证券诉至法院，2022年5月，嘉裕投资所持公司744,039,975股股份在北京产权交易所司法拍卖平台被华创证券竞得[129] - 截至报告期末，公司普通股股东总数为372,246户[131] - 北京嘉裕投资有限公司报告期末持股数量为744,039,975股，占比10.92%，股份状态为质押和冻结[132] - 大连天盛硕博科技有限公司报告期末持股数量为284,900,000股，占比4.18%，股份状态为质押和冻结[132] - 中国建设银行股份有限公司－国泰中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金报告期末持股数量为152,906,385股，占比2.24%[132] - 中国建设银行股份有限公司－华宝中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金报告期末持股数量为87,845,286股，占比1.29%[133] - 深圳市天翼咨询有限公司报告期末持股数量为59,050,093股，占比0.87%[133] - 香港中央结算有限公司

2024-07-03 金融行业各个子行业研究方法与框架全景 ...

2024年上半年业绩预告 - 公司2024年上半年预计实现归属于母公司所有者的净利润为5,500万元到7,500万元，同比减少64%到74%[4] - 公司2024年上半年预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为4,500万元到6,500万元，同比减少69%到79%[4] - 公司2024年上半年业绩预减的主要原因是证券投资业务及信用业务收入同比下降，投资银行业务及资产管理业务同比业绩好转，但未能覆盖业绩下滑带来的不利影响[5] - 公司2024年上半年业绩预告未经注册会计师审计[4] 2023年上半年业绩回顾 - 公司2023年上半年归属于母公司所有者的净利润为20,983.32万元，扣除非经常性损益后的净利润为21,058.57万元[4] - 公司2023年上半年利润总额为26,400.56万元，每股收益为0.031元[4]