创新药行业表现 - 创新药板块年初以来涨幅超越AI板块和机器人板块，创新药指数(861468.EI)涨幅13.15%，机器人指数（H30590.CSI）涨幅9.59%，人工智能指数（931071.CSI）涨幅5.11% [1][2] - 创新药行业作为风险资产，受流动性、市场风险偏好、外围地缘政治和美联储态度影响较大，存在波动和回调风险 [1] 行业前景分析 - 2025年创新药行业回调和波动预计小于前几年，因A股H股公司有望进入医保放量阶段，创新药企业将陆续步入盈利期 [1] - 行业高景气度将直接反应到报表上，增量资金入场将熨平行业波动 [1] - 长期看好创新药行业为期三年以上的大行情投资机会 [2] 投资时间窗口 - 上半年重点关注4月至6月初，当前处在医药国际大会窗口期，全球70%亮眼数据来自中国企业 [2] - 下半年8月至12月为投资窗口，8月开始中报季预计报表显著放量，9-11月为医药大会数据窗口期，12月为对外授权集中落地高潮 [2] 企业表现 - 当前披露年报显示超预期和提前实现盈利的创新药企业较多 [2] - 4月份一季报预计表现较好 [2]