文章核心观点 - 美的置业剥离房地产开发业务后保留业务营收和利润双增长 未来业务增长有潜力且预计营收和归母净利润复合增长可观 [1][2][3] 重组情况 - 去年10月美的置业完成房地产开发重资产业务与持续经营性业务股权分设 房地产开发业务线从上市公司重组至控股股东 上市公司主体转向轻资产开发部分 [1] 2024年保留业务业绩 - 营业收入37.3亿元 同比增长33% 毛利13.31亿元 同比增长38.7% 毛利率35.7% 同比增长1.3个百分点 持续经营业务的归母核心净利润5亿元 同比增长25% [1] 各业务板块营收情况 - 物管服务去年营收18.39亿元 同比增长12.6% 占总营收49.3% 资产运营收入9.87亿元 同比增长91.8% 房地产科技收入6.06亿元 同比下降6.2% 开发服务收入2.93亿元 占总收入7.9% [1] 业务潜力分析 - 投资人质疑物管服务收入未来是否成业务主力 管理层认为仅靠单一服务能力不够 开发服务收入有潜力 2024年开发服务收入因只确认2个月金额致营收比重小 2025年将全年确认 四大板块营收占比将相对均衡 [2] 开发服务收入来源 - 一方面来自控股股东已有房地产开发资源 控股股东在建土储面积762万平方米 空地土储面积593万平方米 另一方面拓展第三方开发业务 今年一季度新拓两个住宅代建项目 合约建筑面积约24万平方米 全周期收入达8000万元 [3] 业务增速预期 - 预计2025年营收复合增长不低于25% 归母净利润复合增长不低于20% 未来三年内物管服务及开发服务在上市平台规模占比基本保持70%左右 计划用3年多时间再造一个新的美的置业 [3]