2025 年3 月28 日，新华都发布2024 年业绩公告。 投资要点 结构优化叠加控制费用，利润明显释放 收入快速增长，利润弹性释放。2024 年总营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为36.76/2.60/2.35 亿 元，分别同比+30%/+30%/+17%，计提减值准备造成扣非归母净利润变化；2024Q4 总营收/ 归母净利 润/ 扣非归母净利润分别为9.01/0.70/0.45 亿元，分别同比+5%/+68%/7.06%。保持战略定力，实际盈利 能力微增。2024 年毛利率/净利率分别为25%/7%，分别同比-0.5/-0.02pcts；2024Q4 毛利率/净利率分别 为28%/8%，分别同比-1/+3pcts。持续提升人效，费用控制有效。2024 年销售/管理费用率分别为 13%/3%，分别同比-1.1/-0.2pcts；2024Q4 销售/管理费用率分别为9%/5%，分别同比-7.7/+0.1pcts。销售 回款快速增长，预付款增加致经营净现金流为负。2024 年经营净现金流/销售回款分别为-2.35/36.66 亿 元，销售回款同比+19%；2024Q4 经营净现金流/销售回款分别为-2.3 ...