文章核心观点 黄金价格上涨背景下，紫金矿业被多家机构减持，公司股价出现下跌，且当前市盈率接近近3年平均水平，市场存在高估值泡沫风险 [1][3][5] 机构减持情况 - 今年一季度，新加坡政府投资公司(GIC)减持紫金矿业6200万股，按一季度成交均价16.1元计算，套现约10亿港元 [1] - 2024年末，阳光私募持股1.66%，较2024年6月末下降0.72个百分点；公募基金持股16.33%，较2024年6月末下降1个百分点以上 [3] - 2024年末，上证50交易型开放式指数证券投资基金持股比例下降0.11个百分点，华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金减持公司股份，3只ETF按去年四季度成交均价计算合计套现超11亿元 [3] - 去年三季度末，高毅晓峰2号致信基金、阿布达比投资局等私募、外资机构减持公司股份，高毅晓峰2号致信基金自2023年半年报至2024年三季报连续5个季度减仓，2024年四季度末小幅增持0.01个百分点 [3] 公司股价与估值情况 - 受益于黄金价格大涨和A股市场增量政策利好，紫金矿业2023年、2024年公司(A股)年度股价涨幅均超过20% [3] - 目前紫金矿业A股市盈率14.51倍，接近公司近3年平均市盈率15.85倍，较近3年最低9倍左右的市盈率溢价60% [5] - 自2025年3月26日至4月2日，同花顺工业金属行业指数下跌4.69%，紫金矿业A股、H股跌幅均超过4.5% [5] 行业情况 - 与2024年半年报对比，公募基金减持工业金属行业公司为普遍现象 [4] - 当黄金价格达到高位时，市场波动风险会相应增加，贵金属价格上涨可能导致市场对矿产企业股票估值过高 [4]