紫金矿业(02899)

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紫金矿业_港股_A 股_买入_买入_金价上涨推动盈利增长,尽管成本上升
2025-10-23 21:28
Zijin Mining (2899 HK/601899 CH) Equities Metals & Mining H/A: Buy/Buy: Gold strength lifts earnings, despite higher costs 3Q25 results review: Zijin Mining reported 3Q25 net profit of RMB14.6bn (+11% q-o-q, +57% y-o-y), slightly beating our estimates due to higher sales volume and gold ASP, which more than offset cost increases. Mined gold sales volume increased 9% q-o-q and 27% y-o-y as the contribution from newly acquired mines began to materialise, while mined copper sales volume remained flat q-o-q but ...
紫金矿业(601899):业绩再超预期 持续重点推荐
新浪财经· 2025-10-23 20:26
事件:公司发布2025 年三季报。报告期内,2025 年前三个季度公司实现营业收入2542 亿元,同比 +10.3%;实现归母净利润378.64 亿元,同比+55.4%;实现扣非后归母净利润341.27 亿元,同比 +43.7%。单季度来看,25Q3 实现营业收入864.89 亿元,同比+8.14%,环比-2.58%;实现归母净利润 146 亿元,同比+57%,环比+11%。 报告期内,主营产品量价齐增,扩产稳步推进,成本相对可控 从量方面来看,2025 年前三个季度①铜:矿产铜产量83 万吨,同比增加5%;②金:矿产金产量65 吨,同比增加20%,主要增量来自:新并购的加纳阿基姆金矿(交割后5 个月贡献产量3.2 吨)、新投 产的新疆萨瓦亚尔顿金矿,以及处理量提升的山西义兴寨金矿、贵州水银洞金矿、塞尔维亚博尔铜金 矿;③锌:矿产锌产量27 万吨,同比下降12%。④锂:碳酸锂产量1.1 万吨。仅三季度来看①铜:矿产 铜产量26 万吨,环比下降6 %,主要是受刚果(金)卡莫阿-卡库拉铜矿淹井事件影响,公司正与股东 方积极推进卡库拉矿段东区的复产工作;②金: 矿产金产量24 吨,环比增加7%;③锌:矿产锌产量9 ...
紫金矿业(601899):业绩再超预期,持续重点推荐
中泰证券· 2025-10-23 20:17
投资评级 - 对紫金矿业的投资评级为“买入”,且为“维持”状态 [1] 核心观点 - 报告看好金、铜价格中枢上行,公司业绩有望迎来量价齐升 [6][7] - 公司主营产品量价齐增,扩产稳步推进,成本相对可控 [5][6] - 未来持续发展基础不断夯实,通过多项重大收购项目,黄金、铜、锂、钼资源储量再上新台阶 [6] 公司业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入2542亿元,同比增长10.3%;实现归母净利润378.64亿元,同比增长55.4% [4] - 2025年第三季度单季实现营业收入864.89亿元,同比增长8.14%;实现归母净利润146亿元,同比增长57%,环比增长11% [4] - 2025年前三季度毛利率为25%,同比提升5.4个百分点;第三季度单季毛利率为27.23%,同比提升6.99个百分点 [9] 产品产量分析 - 2025年前三季度矿产铜产量83万吨,同比增长5%;第三季度单季产量26万吨,环比下降6%,主要受刚果(金)卡莫阿-卡库拉铜矿淹井事件影响 [6] - 2025年前三季度矿产金产量65吨,同比增长20%;第三季度单季产量24吨,环比增加7% [6] - 2025年前三季度矿产锌产量27万吨,同比下降12% [6] - 碳酸锂产量1.1万吨 [6] 产品价格与成本 - 2025年前三季度SHFE铜均价为78302元/吨,同比上涨4.6%;SHFE黄金均价为749元/克,同比上涨39% [6] - 2025年前三季度铜精矿销售成本为2.1万元/吨,同比上涨14%;金锭销售成本为330元/克,同比上涨15% [6] - 2025年第三季度铜精矿销售成本为2.2万元/吨,同比上涨4%,成本相对可控;金锭销售成本为336元/克,同比下降1%,成本涨势得到显著控制 [6] 未来发展项目 - 公司已完成加纳阿基姆金矿、藏格矿业控制权、安徽沙坪沟钼矿、哈萨克斯坦Raygorodok金矿等四项重大项目的收购和交割 [6] - 巨龙铜矿二期工程预计将于2025年底建成投产 [6] - 阿根廷3Q锂矿一期年产2万吨碳酸锂项目已于三季度末投产;湖南湘源锂矿500万吨/年采选系统将于四季度试生产 [6] 盈利预测与估值 - 预测公司2025年归母净利润为514.29亿元,2026年为659.83亿元,2027年为705.11亿元 [1][7] - 预测公司2025年营业收入为3589.1亿元,2026年为4472.45亿元,2027年为4850.77亿元 [1] - 基于当前股价29.45元,对应2025年市盈率(P/E)为15.2倍,2026年为11.9倍,2027年为11.1倍 [1][7] - 预测公司2025年净资产收益率(ROE)为24%,2026年为25%,2027年为23% [1]
金矿企业业绩亮眼 前三季度紫金矿业净利润457亿,招金黄金净利润同比近200%
经济观察网· 2025-10-23 18:13
2025年,全球黄金市场迎来史诗级行情,国际金价一路狂飙,涨幅突破50%,不断刷新历史纪录。在这股席卷全球的"金色风暴"中,处于产业链源头的黄金 矿业公司成为直接的受益者。它们交出的三季度成绩单,不仅是市场情绪的"晴雨表",更是检验其成色的"试金石"。 近日,国内黄金矿业上市公司紫金矿业(601899)(601899.SH)与招金黄金(000506.SZ),相继发布了2025年第三季度报告。财报显示,两家公司业绩均 呈现爆发式增长,归属上市公司股东的净利润同比增幅分别高达57.14%和206.58%。然而,在这份亮眼的成绩单背后,除了金价上涨的普遍红利,更隐藏着 两家公司截然不同的增长路径与战略逻辑,揭示出黄金概念股在风口之上的真实"含金量"。 招金黄金三季度净利润同比超206% 相较于紫金矿业的庞大体量,招金黄金展现出更高的业绩弹性。公司2025年第三季度报告显示,前三季度实现营业收入约3.4亿元,同比增长119.51%;归属 于上市公司股东的净利润8216万元,同比增幅达191.20%。其中,第三季度单季净利润3746万元,同比增长206.58%。 招金黄金的业绩增长主要源于子公司斐济瓦图科拉金矿的产销提 ...
研报掘金丨华鑫证券:维持紫金矿业“买入”评级,上调盈利预测
格隆汇· 2025-10-23 14:20
格隆汇10月23日|华鑫证券研报指出,紫金矿业铜产量受卡莫拉铜矿影响有所下降,矿山金产量稳步提 升。2025Q3公司实现矿产铜26.31万吨,同比-2.89%,环比-5.81%。公司资本运作成果显著,子公司紫 金黄金国际于9月30日成功在香港联交所主板上市,以71.59港元/股发行4.01亿股,募资287亿港元,创 下全球黄金开采行业最大IPO、中国矿业企业境外最大IPO及2025年全球第二大IPO纪录。此次发行获26 家全球顶级机构作为基石投资者认购16亿美元(占基础发行50%)。由于Q3金价铜价有不同程度上 涨,上调盈利预测,预测公司2025-2027年营业收入分别为3526.83、3879.77、4066.42亿元,归母净利 润分别为534.41、632.85、710.34亿元,当前股价对应PE分别为14.9、12.6、11.2倍。维持"买入"投资评 级。 ...
华鑫证券:维持紫金矿业“买入”评级,上调盈利预测
新浪财经· 2025-10-23 14:19
华鑫证券研报指出,紫金矿业铜产量受卡莫拉铜矿影响有所下降,矿山金产量稳步提升。2025Q3公司 实现矿产铜26.31万吨,同比-2.89%,环比-5.81%。公司资本运作成果显著,子公司紫金黄金国际于9月 30日成功在香港联交所主板上市,以71.59港元/股发行4.01亿股,募资287亿港元,创下全球黄金开采行 业最大IPO、中国矿业企业境外最大IPO及2025年全球第二大IPO纪录。此次发行获26家全球顶级机构作 为基石投资者认购16亿美元(占基础发行50%)。由于Q3金价铜价有不同程度上涨,上调盈利预测, 预测公司2025-2027年营业收入分别为3526.83、3879.77、4066.42亿元,归母净利润分别为534.41、 632.85、710.34亿元,当前股价对应PE分别为14.9、12.6、11.2倍。维持"买入"投资评级。 ...
富瑞:升紫金矿业目标价至38.1港元 料全年金矿产量超指引
智通财经· 2025-10-23 13:50
紫金期内金矿产量为23.8吨,按季及同比分别升7%及26%,今年首三季累计金矿产量同比升20%。该行 指,由于集团近期完成收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿,预计全年金矿产量可超出85吨的指引,最新料 达约89吨。至于铜矿产量,管理层将全年指引由115万吨下调至110万吨,而2024年为107万吨。不过该 行料对盈利的影响有限,因铜价上升可抵消产量下跌。 富瑞发布研报称,紫金矿业(601899)(02899)第三季税后净利润为146亿元人民币,按季及同比分别升 11%及57%,略好过该行预期;经常性税后净利润为125亿元人民币,按季及同比分别升6%及50%,符合 该行预期。该行将紫金H股目标价由29.6港元升至38.1港元,A股(601899.SH)目标价由27.3元升至35.2元 人民币,均予"买入"评级。 ...
富瑞:升紫金矿业(02899)目标价至38.1港元 料全年金矿产量超指引
智通财经网· 2025-10-23 13:49
智通财经APP获悉,富瑞发布研报称,紫金矿业(02899)第三季税后净利润为146亿元人民币,按季及同 比分别升11%及57%,略好过该行预期;经常性税后净利润为125亿元人民币,按季及同比分别升6%及 50%,符合该行预期。该行将紫金H股目标价由29.6港元升至38.1港元,A股(601899.SH)目标价由27.3元 升至35.2元人民币,均予"买入"评级。 紫金期内金矿产量为23.8吨,按季及同比分别升7%及26%,今年首三季累计金矿产量同比升20%。该行 指,由于集团近期完成收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿,预计全年金矿产量可超出85吨的指引,最新料 达约89吨。至于铜矿产量,管理层将全年指引由115万吨下调至110万吨,而2024年为107万吨。不过该 行料对盈利的影响有限,因铜价上升可抵消产量下跌。 ...
机构:紫金矿业有望保持盈利势头 因铜业前景看好 上调公司目标价
新浪财经· 2025-10-23 12:25
据大华继显的看涨者称,受铜价中期前景乐观的支撑,紫金矿业的盈利势头可能会持续。这种盈利势头 或将支持该股的价值进一步重估。大华继显分析师指出,由于一处矿井发生水灾,这家中国矿商下调了 其2025年集团铜产量预测。不过,该公司表示,全球矿山生产频繁受到严重干扰可能使供应保持紧俏, 并支撑长期价格。这些分析师补充说,在强劲的黄金和铜基本面支撑下,紫金矿业强劲的九个月业绩也 再次证实了其利润可见度。大华继显将该矿商H股目标价从29.70港元上调至37.80港元,并维持买入评 级。 ...
中金:升紫金矿业目标价至40港元 第三季业绩胜预期
智通财经· 2025-10-23 11:23
中金发布研报称,紫金矿业(601899)(02899,601899.SH)今年首三季收入2,542亿元人民币(下同),同比 升10.33%;归母净利润378.64亿元,同比升55.45%。单计第三季,收入864.89亿元,按季跌2.58%,归母 净利润145.72亿元,按季升11.02%,超出市场预期,主要因非经收益超预期。基于紫金第三季非经收益 超预期及铜金价格上行,该行分别上调其2025及26年归母净利润预测11.2%及18.8%,至509.1亿及650.9 亿元,维持"跑赢行业"评级,H股目标价升33%至40港元,A股目标价上调31%至38元。 ...