文章核心观点 美国3月ADP就业人数增长超预期，薪资增长降温，就业市场从2月疲软中反弹，各行业表现有差异，3月总体数据利好经济和雇主，后续关注3月非农就业报告 [1][4][5] 就业数据情况 - 美国3月ADP就业人数增长15.5万人，预期12万人，前值7.7万人 [1] - 3月制造商增加2.1万个工作岗位，为2022年10月以来最大增幅 [1] - 金融服务业3月就业人数增加3.8万人，2月增加2.6万人 [2] - 制造业3月就业人数增加2.1万人，2月增加1.8万人 [2] - 专业/商业服务3月就业人数增加5.7万人，2月增加2.7万人 [2] - 建筑业3月就业人数增加0.6万人，2月增加2.6万人 [2] - 经济学家预计美国3月非农就业人数增幅较2月略有放缓，但仍保持在14万人，失业率预计稳定在4.1% [5] 薪资情况 - 薪资增长正在降温，跳槽和留任员工的薪资差距收窄至历史低点 [1] - 金融服务业3月薪资增速年率中值4.4%，2月为5.1% [2] - 制造业3月薪资增速年率中值4.8%，与2月持平 [2] - 专业/商业服务3月薪资增速年率中值4.4%，2月为4.5% [2] - 建筑业3月薪资增速年率中值4.7%，2月为4.9% [2] - 贸易/运输/公用事业3月薪资增速年率中值4.3%，2月为4.4% [2] - 换工作的人工资增长6.5%，留下来的人工资增长4.6% [5] 就业市场分析 - 第一季度美国大中型企业在就业市场中可能扮演稳定器角色 [1] - 政策不确定性和消费支出减缓导致2月裁员和招聘活动减缓 [1] - 3月总体数据对经济和各规模雇主利好，但并非所有行业都受益 [4] - 3月美国企业招聘活动加速，从2月疲软中反弹，就业需求稳定 [4] - 目前没有迹象显示政策不确定性引发裁员，招聘活动不足证据也不充分 [4] - 硬性经济数据与软性经济指标之间差异仍在持续 [4] - ADP数据与其他数据显示就业需求稳定，与美联储主席所说的“低解雇、低招聘”劳动力市场特征一致 [4]