文章核心观点 公司发布华斯科水务项目预可行性研究（PFS）结果，显示该项目具有强劲经济潜力，分三个阶段供应海水和淡化水，各阶段有明确经济指标和工程成果，虽面临需求、环境等风险，但有相应缓解策略和战略机遇 [2][7][77] 项目概况 - 华斯科水务是Hot Chili（80%权益）与Compañia Minera Del Pacifico（20%权益）的合资企业，拥有华斯科谷地区供应海水的许可，是唯一获此许可的公司 [6] - 项目分三个阶段，包括向科斯塔富埃戈供应数十年海水、区域淡化水供应机会等 [3][4] - 水供应PFS和概念工程研究由Wood Australia Pty Ltd和ILF Ingenieria Chile Limitada两个独立工程集团与华斯科水务业主团队合作开展 [5] 各阶段经济指标 阶段1 - 潜在海水供应500L/s，税后净现值（NPV8%）1.16亿美元，内部收益率（IRR）19%，启动资本成本1.51亿美元，回收期4.5年 [7] 阶段2 - 潜在淡化水供应1300L/s，税后NPV8% 9.58亿美元，IRR 19%，启动资本成本14亿美元，回收期4年 [7] 阶段3 - 潜在淡化水供应2300L/s，税后NPV8%约13亿美元，IRR约19%，扩张资本成本19亿美元，回收期3.5年 [7] 项目优势 - 先发优势：拥有唯一活跃的海上许可证，经过十年监管审批流程获得 [6] - 与科斯塔富埃戈项目协同：水供应PFS与科斯塔富埃戈项目PFS同步进行，共享假设条件 [8] - 需求大：确定了超过4000L/s的淡化水需求，包括六个未开发的采矿项目 [7] - 获多方关注：收到智利和国际水投资集团、邻近矿山开发商、农业集团、社区团体和政府的浓厚兴趣 [11] 工程成果 阶段1 - 62公里陆上管道向科斯塔富埃戈项目供应海水 [44] - 采用单泵站，设计了地上和地下解决方案，有实时控制和监测系统 [51] 阶段2 - 利用阶段1的 easement 走廊供应淡化水 [48] - 设计了升级的海水取水口和可扩展容量的反渗透海水淡化厂，有七个战略位置的泵站和大直径管道系统 [52] 阶段3 - 扩展和延伸阶段2网络供应淡化水，采用范围级工程设计 [53] - 工程研究利用阶段2设计扩大流量，考虑未来水 easement 走廊用于下坡泥浆管道、电力传输和通道 [57] 客户需求 - 确定了多个潜在客户，包括Hot Chili、Agrosuper、Atex Resources等，部分已签订谅解备忘录（MOU） [56] - 水需求基于公开数据或合理预测，进行了需求假设基准评估 [58][59] 资金前景 - 公司认为华斯科水务项目未来开发所需资金有合理获取基础，阶段1有与Hot Chili的MOU，阶段2获多方关注 [75][76] 风险与策略 风险 - 需求风险：客户用水需求预测可能无法实现，需求时间可能与假设不符 [79] - 环境和监管风险：获取环境和行业许可可能延迟，社区可能反对，监管政策可能变化 [79] - 技术风险：不同咨询公司设计难以对齐，地形和水力存在不确定性 [79] - 财务风险：投资和运营成本波动，依赖新客户合同验证项目扩张 [79] - 运营风险：地理复杂或气候不利影响运营，面临自然灾害风险，融资和建设依赖合同承购协议 [79] 策略 - 需求风险：设计集成，进行布局和水力验证 [77][78] - 监管合规：提前启动现有海上特许权修改流程 [81] - 环境审批：分阶段提交环境影响研究 [82] - 合同稳定：签订水购买协议合同 [83] - 其他：申请第二个海水特许权，进行南北路线评估，考虑地下管道成本 [84][89] 战略机遇 - 开拓性举措：利用现有海上特许权，减少前置时间和监管挑战 [84] - 多客户整合：阶段2和3整合工业、社区和农业工业用水需求 [85] - 规模经济：取代多个独立取水和淡化系统，实现成本效益 [86] - 可持续潜力：可整合可再生能源用于抽水作业，减少碳足迹 [87] - 社区机会和区域水安全：增强区域水安全，对当地社区产生积极影响 [90]