文章核心观点 - 电动垂直起降飞行器（eVTOL）受投资者关注 但Archer Aviation股票虽此前上涨 却面临特朗普政府政策、行业挫折和宏观经济衰退等风险 投资者应关注宏观经济数据 [1][2][3] 行业情况 - eVTOL是有潜力的新兴技术 由Joby Aviation和Archer Aviation等公司开发 类似直升机 零排放且噪音小 预计今年开始交付 [1] - 绿色航空近期受挫 行业领导者如空客缩减投资 空中出租车市场可能比投资者预期更有限 [6] Archer Aviation股票表现 - 特朗普当选后 Archer Aviation股票飙升 不到一个月峰值时涨至三倍 1月7日达到三年高点12.48美元 较疫情前上涨近300% 之后回调但仍高于选举前两倍多 [2] 面临的风险 - 特朗普政府政策或不利 其第二任期关注关税 且倾向传统化石燃料 对eVTOL等绿色技术不友好 关税可能已影响Archer 因铝是其关键飞机制造的重要原材料 [4][5] - 宏观经济衰退对公司冲击大 公司无营收且可能多年亏损 现金消耗率不可持续 2024年底有8.345亿美元现金及等价物 2月报告有超10亿美元 但自由现金流亏损4.51亿美元 按当前速度现金约够两年 销售10架飞机带来的5000万美元收入对现金消耗影响小 [7][8] - 衰退时客户可能缩减或延迟订单 股价下跌会限制二次发行募资能力 股票可能崩溃 [10] 应对建议 - 若公司能实现制造和商业化目标 有望度过衰退 投资者除关注飞机生产 还应关注宏观经济数据 [11]