文章核心观点 - Foot Locker因当前估值偏低、数字业务增长强劲及战略举措等因素为投资者提供潜力，但国际市场挑战、服装销售不佳和汇率波动对其前景构成风险，投资者可持有该Zacks评级为3（持有）的股票 [16] 公司估值 - Foot Locker当前市销率（P/S）倍数较低，低于Zacks零售 - 服装和鞋类行业及零售 - 批发板块平均水平，未来12个月P/S为0.17，低于行业平均的1.39和板块平均的1.47 [1] - Foot Locker股票相对行业同行被低估，价值评分为A，过去一个月股价暴跌21.1%，而行业下跌11.5%，这或为投资者提供战略切入点 [3] 销售与业绩增长 - Foot Locker的Lace Up计划推动可比销售额增长、利润率扩张和数字化加速，2024财年连续多个季度可比销售额实现正增长，受假日销售表现强劲推动 [5] - 2024财年第四季度，可比销售额同比增长2.6%，Foot Locker和Kids Foot Locker品牌领先，Champs Sports也有所改善，毛利率提高300个基点至29.6% [6] 成本管理 - 成本节约举措助力公司提高收益、巩固财务状况，产生大量自由现金流，体现运营效率，2024财年第四季度成本节约举措带来3500万美元收益，2024财年实现节约1亿美元，超过9000万美元目标 [7] - 2025财年，公司预计毛利率将扩大40 - 80个基点，达到29.3 - 29.7%，将受益于全价销售增强、降价减少和持续节约成本 [8] 战略举措与前景 - 公司优化门店组合，2024财年翻新400多家门店，2025年计划再翻新300家，“重新构想”门店概念将大幅扩展，2025财年预计新增80家门店，预计年销售额达4000 - 5000万美元，EBITDA利润率为20%，现金回报率约为50% [9] - 公司数字化转型成效显著，2024财年第四季度全球数字可比销售额增长12.4%，新移动应用推动有机流量、提高转化率和平均订单价值，数字销售渗透率同比增长230个基点，达到21.8%，有望实现2026财年电商渗透率25%的目标 [10] - 2024年年中重新推出的FLX奖励计划提高了客户留存率，2024财年第四季度占北美销售额的49%，比去年高出近30个百分点，会员数量大幅增长，该季度新增320万会员，公司计划2025财年将FLX扩展到欧洲 [11][12] - 公司预计2025财年可比销售额增长1 - 2.5%，连续第四年实现正增长，调整后每股收益预计为1.35 - 1.65美元，中点较2024财年的1.37美元增长10%，预计自由现金流将持续为正 [13] 面临挑战 - 公司在国际市场面临挑战，2024财年第四季度亚太地区销售额因通胀和竞争下降7.6%，韩国市场及美国WSS品牌表现不佳，可能限制全球增长，服装业务持续表现不佳，销售额出现两位数下滑，创新滞后且竞争激烈 [14] - 公司面临汇率波动风险，可能影响盈利能力并增加2025年营收前景的不确定性，第四季度外汇波动使总营收减少110个基点，预计2025年外汇逆风将使营收减少约100个基点，2025财年营收指引预计下降1%至增长0.5% [15] 其他推荐股票 - The Gap是国际专业零售商，目前Zacks评级为1（强力买入），2025财年盈利和营收预计较2024财年分别增长7.7%和1.6%，过去四个季度平均盈利超预期77.5% [17][18] - Stitch Fix为各年龄段提供定制服装等商品，目前Zacks评级为2，2025财年盈利预计较上年实际增长64.7%，过去四个季度平均盈利超预期48.9% [18][19] - G - III Apparel是服装和配饰制造商等，目前Zacks评级为2，2025财年盈利和营收预计较上年实际分别下降4.5%和1.2%，过去四个季度平均盈利超预期117.8% [19][20]