文章核心观点 - 尽管Zscaler股票估值较高，但基于其人工智能创新和零信任安全领域的优势，建议投资者持有该股票 [19] 股票表现 - 过去三个月Zscaler股票波动大，但回报率达9.2%，跑赢科技板块和标普500指数跌幅，也超过Zacks安全行业2.8%的回报率 [1] 业务发展 网络安全解决方案需求增长 - 因国家网络战、勒索软件和恶意软件攻击威胁增加，企业从传统网络安全向云解决方案转型，公司云原生平台具优势，网络安全解决方案需求强劲 [5] - 2025财年第二季度，公司12个月滚动美元留存率达115%，剩余履约义务同比增长28%，季度末年化经常性收入超100万美元的客户有620家，超10万美元的客户达3291家 [6] 政府业务拓展 - 公司快速改进GovCloud服务以获监管机构批准，符合政府安全标准有助于在政府机构中扩大影响力，已使众多政府机构使用其人工智能云浏览器隔离和IPv6实现安全连接 [7] - 第四季度新增一家内阁级机构客户，美国15个内阁级机构中有13个成为其客户，随着更多政府机构使用其产品，公共部门业务有望扩大，提供稳定增长动力 [8] 人工智能应用 - 生成式人工智能为公司带来新增长机会，其安全解决方案被全球组织用于保障人工智能部署，公司与英伟达、CrowdStrike合作利用其人工智能专业知识，与科捷龙合作扩大业务范围 [13] - 为强化零信任安全模型，公司与英伟达合作集成其人工智能技术，与CrowdStrike合作利用其在安全信息和事件管理、威胁情报等方面的人工智能专业知识 [14] - 公司与科捷龙合作在企业客户中实施人工智能零信任云安全解决方案，通过收购Avalor和Airgap深化人工智能能力，2025财年第二季度财务表现受人工智能驱动分析产品新追加销售机会推动 [15] 财务预期 - Zacks对公司2025财年营收的共识预期显示同比增长22.2%，过去七天对其2025财年每股收益的共识预期上调1美分至3.07美元，反映分析师对其盈利的乐观态度 [9][10] - 公司过去四个季度的盈利均超Zacks共识预期，平均超预期幅度为24.6% [11] 估值情况 - 公司估值较高，Zacks价值评分为F，未来12个月的市销率为10.25倍，显著高于Zacks计算机和技术板块5.49倍的平均水平 [16]