文章核心观点 - 公司凭借强大产品组合和合作伙伴基础推动订单增长 但近单增长担忧、贸易逆风及估值过高使其股票投资有风险 目前评级为持有 投资者应等待更好切入点 [24][25] 股票交易情况 - 过去一周公司股票交易量显著跃升 3月31日有1377.49万股换手 高于3月24日的622.52万股 [1] - 过去一周公司股价暴跌23% 年初至今下跌36.4% 表现逊于行业 [5] - 公司股票表现逊于同行 同期伊顿、施耐德电气和ABB分别下跌3.2%、6.1%和16.5% [6] - 公司股票目前被高估 12个月市净率为11.29 高于行业及同行 [10] - 公司股票交易价格低于50日和200日移动平均线 呈熊市趋势 [13] 公司优势 - 公司产品组合广泛 涵盖热系统、液冷、UPS等 2024年底积压订单达71.8亿美元 较2023年增长约30% [2] - 3月公司推出四个新系统 扩展了基础设施管理等方面的能力 [17] - 超大规模企业对数据中心扩容的强劲资本支出计划对公司有利 其丰富的合作伙伴基础是关键催化剂 [18] 业绩预期 2025年整体预期 - 公司预计2025年数据中心业务全球加速 有机销售增长率在15% - 17% 略低于2024年的18% [19] - 2025年净销售额预计为91.3 - 92.8亿美元 共识估计为92.3亿美元 同比增长15.14% [20] - 调整后营业利润预计在19.1 - 19.6亿美元 调整后营业利润率预计为20.8 - 21.2% [20] - 调整后每股收益预计在3.50 - 3.60美元 共识估计为3.59美元 同比增长25.96% [21] - 2025年调整后自由现金流预计为12.8 - 13.3亿美元 [21] 2025年第一季度预期 - 2025年第一季度调整后每股收益预计在0.57 - 0.63美元 共识估计为0.62美元 同比增长44.2% [22] - 预计净销售额为19 - 19.5亿美元 共识估计为19.2亿美元 同比增长16.84% [23] - 第一季度调整后营业利润预计在3.15 - 3.35亿美元 调整后营业利润率预计为16.7 - 17.1% [23] - 公司在过去四个季度均超扎克斯共识估计 平均盈利惊喜为13.67% [23] 面临挑战 - 公司面临来自积极投资的伊顿的重大竞争 伊顿已在转型投资组合管理上投入超80亿美元 [7] - 投资者担忧美国关税及近期订单趋势疲软 [5]