核心观点 - 公司第四季度业绩显著改善，同店销售额降幅大幅收窄至-0.5%，而去年同期为-12.8%，调整后EBITDA同比大幅增长至1460万美元 [1] - 管理层认为公司通过改善店内体验和商品策略，正在从竞争对手手中夺取市场份额，并预计2025年将恢复同店销售额正增长 [2] - 公司通过积极的库存管理和成本控制，改善了现金流并降低了债务，为2025年在宏观经济挑战中实现增长做好了准备 [1][2][9] 第四季度财务业绩 (截至2025年2月1日的13周) - 净销售额：为3.404亿美元，同比下降8.1%，主要因2023财年第四季度包含14周运营，而本季度仅13周；在可比13周基础上，净销售额仅下降0.9% [5] - 同店销售额：在可比13周基础上下降0.5%，较去年同期的-12.8%大幅改善 [1][5] - 毛利率：毛利润为1.036亿美元，毛利率为30.4%，高于去年同期的26.8%，主要得益于服装和鞋类部门产品利润率的改善 [5] - 运营费用：销售、一般及行政费用为1.000亿美元，占销售额的29.4%，绝对金额较去年同期的1.073亿美元有所下降，主要因薪资和其他运营费用降低 [5] - 盈利指标：调整后EBITDA为1460万美元，远高于去年同期的530万美元；调整后净利润为160万美元，而去年同期为调整后净亏损750万美元 [1][5] - 每股收益：调整后稀释每股收益为0.04美元，去年同期为调整后稀释每股亏损0.20美元 [5] 2024财年全年财务业绩 (截至2025年2月1日的52周) - 净销售额：为11.976亿美元，同比下降7.0%，主要受消费者通胀压力和可自由支配支出减少影响，但钓鱼部门销售增长部分抵消了负面影响 [9] - 同店销售额：下降7.8%（剔除2023财年额外一周的影响），因大多数产品类别销售下滑 [9] - 毛利率：毛利润为3.705亿美元，毛利率为30.9%，高于去年同期的29.8%，主要得益于服装和鞋类部门产品利润率的提高 [9] - 运营费用：销售、一般及行政费用为3.887亿美元，占销售额的32.5%，绝对金额较去年减少2010万美元，主要因薪资和新店开业前费用降低；单店薪资和其他运营费用分别同比下降约11%和5% [9] - 盈利指标：调整后EBITDA为2960万美元，高于去年同期的2460万美元；调整后净亏损为2020万美元，较去年同期的2410万美元有所收窄 [9] - 每股收益：调整后稀释每股亏损为0.53美元，优于去年同期的0.64美元；全年业绩受到1010万美元递延税资产非现金估值备抵的影响，该影响使稀释每股亏损增加0.27美元 [9] 资产负债表与现金流状况 (截至2025年2月1日) - 库存：年末库存为3.420亿美元，较上年末减少1280万美元，库存状况比预期更清洁 [1][9] - 债务与流动性：净债务为9590万美元，较上年末减少2730万美元；总流动性为1.311亿美元，包括1.283亿美元的信贷额度和283万美元的现金 [1][9] - 现金流：2024财年经营活动产生的净现金流为3410万美元，全年实现正现金流 [9][27] 2025财年业绩展望 - 销售预期：预计2025财年净销售额将在下降1.0%至增长3.5%的区间内，并预计同店销售额恢复正增长 [7][10] - 盈利预期：预计调整后EBITDA在3300万美元至4500万美元之间 [7] - 资本支出：预计资本支出在2000万至2500万美元之间，主要用于技术投资和门店维护 [7] - 门店扩张：预计在2025财年于亚利桑那州Surprise开设一家新店 [7] 管理层战略与市场定位 - 市场份额：公司表示其业务表现持续超越调整后的NICS（枪支销售背景调查）数据，表明其核心狩猎和射击运动品类正在从行业中夺取份额 [1][2] - 竞争策略：公司的战略优势在于其规模能超越本地独立零售商的产品丰富度，并在本地化服务上超越大型连锁竞争对手，致力于成为本地狩猎和钓鱼解决方案的首选 [2] - 运营重点：将通过严格的商品管理方法来“赢得季节”，并继续密切管理可变费用，预计毛利率将略有改善 [2][10]