文章核心观点 - AMD数据中心业务在2024年创纪录，2025年有望更好，其股票当前估值有吸引力，现在可能是买入的好时机 [3][16] 分组1：公司业务布局 - AMD是全球领先的芯片供应商，专注数据中心业务，与英伟达在GPU市场竞争 [1] - 自2023年底推出首款AI GPU Instinct MI300系列后，AMD赢得英伟达部分顶级客户，并持续推出更强版本 [2] 分组2：订单情况 - 甲骨文宣布对AMD一款未上市的即将推出的GPU下了数十亿美元的大订单 [2] - 甲骨文在3月10日电话会议表示，已下数十亿美元订单购买3万颗AMD即将推出的MI355X GPU，该芯片年中才会大量发货 [6] 分组3：产品优势 - AMD的MI300X旨在与英伟达H100竞争，吸引了甲骨文、微软和Meta等买家，部分性能更好且成本更低 [4] - 即将推出的MI355X基于新的CDNA 4架构，性能是旧架构芯片的35倍，可能媲美甚至超越英伟达最新的Blackwell芯片 [7] 分组4：2024年业绩表现 - 2024年AMD总营收258亿美元，数据中心业务收入126亿美元，占近一半，同比增长94% [8] - 数据中心业务中GPU销售达50亿美元，CEO认为未来几年将达数百亿美元 [9] - 个人电脑AI芯片业务推动“客户端”业务2024年营收达70亿美元，同比增长52% [10] - 2024年游戏和嵌入式业务分别萎缩58%和33%，新GPU发布或推动游戏业务增长，嵌入式业务预计2025年增长 [11][12] 分组5：股票估值 - 基于2024年非GAAP每股收益3.31美元，AMD股票市盈率为31.2，低于英伟达的36.7 [13] - 华尔街预计2025年AMD每股收益升至4.67美元，远期市盈率为22.1，股价需上涨41%才能维持当前市盈率 [14] 分组6：行业趋势 - 2025年AI数据中心支出将创纪录，亚马逊、谷歌、微软和Meta等计划年底前在基础设施和芯片上合计支出超3000亿美元 [15]