文章核心观点 - 澳亚集团2024年业绩不佳，亏损增加，但表示奶业周期将在下半年结束，行情好转后有信心恢复盈利并占据有利竞争地位 [2][3] 公司业绩情况 - 截至2024年12月31日，公司实现收入36.84亿元，同比减少6.1%；毛利为4.91亿元，同比减少30.7%；亏损净额为12.69亿元，同比增加159.7% [2] 亏损原因及指标建议 - 亏损增加主要归因于生物资产公允价值变动 [2] - 公司采用的生物资产公允价值评估模型与同行业上市公司基本一致 [2] - 公司认为CASH EBITDA是更有代表性的盈利指标，希望投资人重点关注毛利和CASH EBITDA [2] 运营策略 - 公司将降本增效作为奶牛牧场运营业务长期持续努力的方向，通过提高单头奶牛产奶量、降低饲料成本等提高运营效率，优化成本 [2] 行业情况 - 奶业已跨过本轮周期最低谷，供应侧产能明显减少，阶段性供大于求叠加需求疲软，本轮周期会在今年下半年结束 [2] 公司优势及业务举措 - 公司一直致力于拥有最佳牧场运营效率，过去多年蝉联国内奶牛单产榜首，“澳亚牧场”有很好的品牌优势 [3] - 2024年公司加大挤奶牛淘汰比例和出售过剩青年牛，控制原奶产量，加大下游成品奶销售力度，成品奶销售额同比超30%增长 [3] - 肉牛业务方面，公司调整肉牛牛群结构，打造多元化客户群，启动自有下游牛肉品牌，巩固优质肉牛供应商地位，提升盈利能力 [3]