文章核心观点 - 折扣经纪商Robinhood Markets在经纪行业迅速崛起，2024年表现出色，但作为上市公司未经历过严重市场低迷，投资存在较高风险，投资者需谨慎 [1][4][5][12] Robinhood业务情况 - Robinhood是折扣经纪商，业务范围广泛，提供股票、期权、加密货币交易、部分银行服务、预测市场交易、退休投资等 [2] - 2024年第四季度，公司托管资产同比增长88%至1930亿美元，增长驱动因素包括新存款和客户所持证券价值增加 [2] - 公司客户平均账户规模仅为7700美元，吸引相对较新的投资者 [3] Robinhood财务表现 - 2024年公司表现良好，收入增长58%，每股收益从2023年的亏损0.61美元转为盈利1.56美元 [4] 潜在风险 - Robinhood作为上市公司未经历过严重市场低迷，若市场深度下行，可能面临类似Charles Schwab在大衰退时期收入和收益受冲击的情况 [5][6] - Robinhood股价大幅上涨，估值处于令人担忧的水平，市盈率约为28.5倍，高于Charles Schwab的约22.5倍 [8] - 2025年Robinhood市值已下跌30%，而Charles Schwab跌幅小于5%，新投资者在市场下跌时的行为存在不确定性 [10] - Robinhood投资者可能多为年轻且经验不足的投资者，深度熊市可能导致他们退出市场，给公司带来麻烦 [11]