文章核心观点 丽人丽妆创始人夫妇离婚财产纠纷一案落定，股权结构变化，公司市值下跌，且公司经营业绩下滑，创始人黄韬生活与事业双“失意”，需思考合理公司治理结构 [1][2][8] 公司发展历程 - 2010年5月成立，是国内知名化妆品电商零售服务商，起步于经销相宜本草，后与超60个品牌合作 [3] - 2016年以2200万元拍下Papi酱首支贴片广告引发轰动 [3] - 2020年9月在上交所主板上市，成为“美妆电商”第一股 [3] 创始人离婚事件 - 黄韬和翁淑华2007年白手起家创业，2019年上市前夕翁淑华退出公司日常经营 [4] - 2021年3月翁淑华公开“寻夫”，次日公司股价下跌，市值下滑10亿元 [4] - 近期终审判决，黄韬需向翁淑华转让约12.88%股权份额，即约1674.7538万股，股权对价约1.2亿元 [1] - 财产分割前黄韬持股32.46%，翁淑华无直接持股；分割后黄韬持股降至28.28%，翁淑华持股升至4.18% [1] - 黄韬1300万股股权冻结，1000万股将司法拍卖，若完成持股比例将降至25.78% [1] 公司股价与市值变化 - 从今年1月1日公布离婚诉讼案一审结果至今，股价从9.48元/股跌至7.2元/股，市值蒸发超9亿元 [2] A股市场类似离婚案 - 2024年初长春高新金磊离婚分割股权，市值对价约40亿元 [6] - 2023年三六零周鸿祎离婚分割股权，对价超90亿元，引发监管注意 [6] 公司经营业绩 - 2024年财报显示，营收17.28亿元，同比下滑37.44%；净亏损2440万元，同比大降182.64%；扣非后净亏损3998万元，同比大跌437.32%；总资产缩水9.81%，降至27.49亿元 [7] - 营收下降因与部分品牌终止合作及转变运营模式，净利润亏损因传统电商零售业务规模下降、毛利减少，且加大自有品牌研发和营销投入 [7] - 研发费用同比大涨90.98%，达2343.4万元，占总营收1.33%；销售费用同比下降25.54%，仍达5.08亿元，占总营收29.4% [7] 公司品牌情况 - 自有品牌“玉容初”和“美壹堂”主打中式美妆，去年整体营业收入相比2023年增长超140% [8] - 后、雪花秀等韩系品牌终止合作，与雅漾等欧美品牌转为代运营模式，导致营收断崖式下滑 [8] 创始人职务变动 - 黄韬在董事会换届选举中失去非独立董事职务 [8]