文章核心观点 药明康德自去年11月以来第三次减持药明合联股份，回笼资金超45亿港元，2025年减持将增厚净利润约31.44亿元，药明合联处于业绩快速增长期，药明康德减持是为加速全球产能及能力建设 [1][2][3] 减持情况 - 4月2日晚间，药明康德公告通过大宗交易出售药明合联5080万股，约占总股本4.23%，成交金额约21.78亿港元，预计影响今年上半年净利润约18.47亿元 [2] - 前两次减持（去年11月及今年1月），累计出售药明合联8600万股，约占总股本7.17%，累计成交金额约24.26亿港元 [2] - 三次减持总共回笼资金超45亿港元，2025年减持增厚净利润约31.44亿元 [1][2] 药明合联情况 - 2024年实现全年营业收入40.52亿元，同比增长90.8%；毛利润达12.40亿元，增速121.6%；归母净利润同比大增277%至10.70亿元，2025年收入预计增长35% [3] - 自2024年7月下旬至2025年4月1日盘中高点，涨幅达251.56%，摩根士丹利预计药明系估值可进一步上升，里昂维持药明合联“跑赢大市评级” [3] - 药明康德披露减持后，股价连续2天下跌，分别下跌6.85%和3.97% [1][3] 药明康德情况 - 截至报告期末，账上货币资金183.22亿元，现金及现金等价物余额134.45亿元 [4] - 减持理由是将现金收益用于加速推进全球产能及能力建设等，强化一体化CRDMO业务模式 [4] - 2025年D&M资本支出预计翻番，达到70亿到80亿元，全球有6个在建基地，部分基地有增产计划 [5] - 结合分红预案、特别分红方案及回购方案，支出约接近50亿元 [5]