文章核心观点 - 公司2025财年第三季度营收和利润超Zacks共识预期，季度盈利同比下降但销售额同比增长，公司实现销量改善并受益于成本效率和运营改进 [1] 季度业绩 整体业绩 - 每股收益1.10美元，超Zacks共识预期的0.87美元，因调整后毛利润下降、有效税率提高和利息费用增加，该指标同比下降8%，但调整后SG&A费用减少部分抵消了这些影响 [2] - 净销售额15.205亿美元，超Zacks共识预期的15.001亿美元，同比增长4% [3] 关键指标 - 本季度销量同比增长9%，成功弥补新ERP系统过渡导致的区域、小型和零售客户销量损失，还获得新客户合同平衡了全球餐厅流量疲软导致的销量损失 [5] - 价格/组合下降5%，因在北美和国际市场进行战略定价调整，预期下降2.9% [6] - 调整后毛利润减少660万美元至4.204亿美元，主要因价格/组合为负、运输和仓储成本增加以及折旧费用上升，销量增加和每磅制造成本降低部分抵消了影响 [7] - 调整后SG&A费用同比下降720万美元至1.572亿美元，与上一年ERP过渡费用减少和重组计划等成本节约措施有关，薪酬和福利应计时间因素部分抵消了下降 [8] - 调整后EBITDA同比增长2020万美元至3.638亿美元，受净销售额增加和调整后SG&A费用减少推动，调整后毛利润下降部分抵消了增长 [9] 各业务板块业绩 - 北美业务净销售额增长4%至9.863亿美元，销量增长8%，价格/组合下降4%，调整后EBITDA增长1480万美元至3.007亿美元 [10] - 国际业务净销售额增长5%至5.342亿美元，销量增长12%，价格/组合下降7%，调整后EBITDA下降850万美元至9320万美元 [11][12] 财务状况 - 季度末现金及现金等价物6750万美元，长期债务和融资义务（不包括流动部分）36.806亿美元，股东权益总额16.336亿美元 [13] - 截至2025年2月23日的39周，经营活动产生的净现金4.853亿美元，资本支出5.631亿美元 [13] 股东回报 - 2025财年第三季度通过现金股息和股票回购向股东返还1.514亿美元，包括5140万美元现金股息和1亿美元股票回购，回购1559369股 [14] - 公司将股票回购授权增加2.5亿美元，总授权达7.5亿美元，约4.58亿美元股票可用于回购 [14] - 宣布每股0.37美元的季度股息，将于2025年5月30日支付给5月2日登记在册的股东 [15] 2025财年展望 - 预计年度净销售额目标范围63.5 - 64.5亿美元，调整后EBITDA目标范围11.7 - 12.1亿美元，调整后净收入指导4.4 - 4.6亿美元，调整后每股收益预期3.05 - 3.20美元 [17] - 预计调整后SG&A在6.65 - 6.75亿美元之间，低于此前预期的6.8 - 6.9亿美元，折旧和摊销费用约3.75亿美元，2025财年有效税率约28% [18] 股价表现 - 过去三个月，该Zacks排名第4（卖出）的公司股价下跌14.1%，而行业增长3.6% [19] 其他推荐公司 - Pilgrim's Pride目前Zacks排名2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜25.7%，当前财年盈利预计较上一年下降2.6% [20][21] - Utz Brands目前Zacks排名2，过去四个季度平均盈利惊喜8.8%，当前财年销售额和盈利预计分别增长1.2%和10.4% [21] - United Natural Foods目前Zacks排名2，过去四个季度平均盈利惊喜408.7%，当前财年销售额和盈利预计分别增长1.9%和485.7% [22]