文章核心观点 公司敦促股东在白色代理卡上仅投票支持公司提名的10位董事，以保护投资价值并继续执行长期战略，而反对斗牛犬投资者提名的董事，因其观点与公司长期战略不符 [2][5] 分组1：股东大会与投票相关 - 公司于2025年4月3日向美国证券交易委员会提交了与即将于5月13日举行的年度股东大会相关的最终代理材料，2025年3月17日收盘时登记在册的股东有权在年度股东大会上投票 [1] - 公司向股东邮寄信件，强调长期战略的成功执行，敦促股东在白色代理卡上仅投票支持公司提名的董事 [2] 分组2：公司战略与发展情况 战略执行与价值创造 - 公司董事会和高管团队采取战略决策步骤，致力于长期成功和为股东创造价值，过去一年加强业务，包括战略改进、董事更新和聘请新CEO [3] - 公司执行对南加州27万英亩土地进行货币化的战略，认为审慎的开发策略和土地授权方式将为股东带来长期价值 [7] 业务进展与财务表现 - 2025年公司发展势头良好，第四季度业绩显示：总收入同比增长15%至2160万美元；GAAP归属于普通股股东的净收入同比增长186%至450万美元；调整后EBITDA同比增长116%至1050万美元；特洪牧场商业中心工业和商业投资组合的入住率分别达到100%和96% [8] 项目进展与潜力 - 公司拥有四个总体规划社区，预计最终包括超过35000个住宅用地和约3500万平方英尺的商业和工业空间 [11] - 特洪牧场商业中心是核心项目，通过平衡的资产组合产生经常性收入，近期有收入扩张机会，其成功为其他项目树立了标杆 [12] - 其他战略项目也在推进，如山村、葡萄藤和百年项目，这些项目不仅能增加收入潜力，还能展示公司将大片土地转变为综合社区的能力 [13] 土地授权与资源保障 - 土地授权过程复杂，但公司在加州有成功获取土地使用授权的长期记录，保护总体规划授权将在资产开发后带来现金流，公司会继续投资授权和审批过程并捍卫授权 [14] - 公司已确保并保护好水资源资产和合同，既能满足开发项目需求，也能通过水销售产生收入，还将充分利用土地的传统创收方面增加现金流 [15] 满足市场需求 - 加州住房短缺，每年需要超过18万套新住房，但过去十年年均住房产量仅略超10万套，公司开发项目能满足住房需求，为股东带来长期收入多元化和价值创造 [16][17] 分组3：公司治理与团队情况 董事会情况 - 公司董事会由高素质、积极参与的董事组成，他们在土地和总体规划社区开发等多个相关领域拥有技能和专业知识，致力于公司和股东的最佳利益 [19] - 董事会坚持高标准的公司治理，包括积极的董事更新，最近六个月增加了四名独立董事，两名独立董事退休 [20] 董事提名情况 - 公司提名的10位董事具有丰富的经验和专业知识，涵盖房地产开发、金融、法律等多个领域 [21][22] 新CEO任命 - 公司于2025年4月1日任命马特·沃克为新总裁兼CEO，他在加州房地产领域有24年经验，董事会相信他能推动公司战略和为股东解锁长期价值 [24][25] 分组4：与斗牛犬投资者的分歧 - 斗牛犬投资者近期持有公司股份，并通过关联方提名三名董事，其中两名是其员工，公司认为这些提名人缺乏与公司业务匹配的专业知识，其目的是破坏公司成功执行多年的价值创造战略 [4] - 公司不同意斗牛犬投资者的观点，认为其短视且与公司长期增长战略不符，董事会认为其提名人背景和经验不如现有董事会成员，选举他们不利于公司和股东 [27][28] 分组5：其他信息 财务指标说明 - 公司使用调整后EBITDA评估核心业务表现，该指标计算为EBITDA减去股票补偿费用，能让投资者在无杠杆基础上查看运营收入，便于与其他公司比较 [39] 资料获取 - 公司已向美国证券交易委员会提交了2025年年度股东大会的最终代理声明和白色代理卡，股东可在SEC网站和公司网站免费获取相关文件 [36][37] 参与者信息 - 公司及其董事、部分高管、其他管理层和员工可能被视为公司代理征集的参与者，相关个人身份和利益信息可在公司4月3日提交的最终代理声明中查看 [38]