文章核心观点 - 过去一个月Deckers Outdoor Corporation股价大幅下跌，主要受增长放缓和竞争加剧影响，虽长期有潜力但短期面临挑战，投资者需耐心等待过渡阶段 [1][4][23] 公司过去一个月表现 - 过去一个月公司股价暴跌25.9%，跑输Zacks零售-服装和鞋类行业7.9%的跌幅、零售-批发板块4.5%的跌幅以及标准普尔500指数3.3%的跌幅 [1] - 公司股价表现逊于同行，Boot Barn、阿迪达斯和斯凯奇同期股价分别下跌14%、16.4%和17.5% [4][5] - 昨日交易中公司股价收于100.88美元，较2025年1月30日创下的52周高点223.98美元低近55%，且低于50日和200日简单移动平均线，显示看跌情绪 [6] 公司估值情况 - 公司目前远期12个月市销率为3.09，显著高于行业平均的1.45和板块平均的1.50，与同行相比溢价明显，虽显示投资者信心但也增加估值风险 [9][10] 公司近期下滑原因分析 - 公司面临复杂宏观经济环境，库存限制和利润率压力将抑制近期增长，第四季度因库存有限业务放缓，预计UGG销售下降13.2%，整体销售增速从第三季度的17.1%降至1% [13][14][16] - 第四季度HOKA的降价促销、运费成本上升150个基点和外汇压力约50个基点将影响利润率，第三季度SG&A费用同比增长24.9%至5.353亿美元，全年SG&A费用占收入35%，运营利润率将持续承压 [16][17] 公司潜在发展机会 - 公司通过推出创新产品和优化分销策略强化品牌组合，UGG和HOKA受欢迎，产品均衡且国际市场拓展带来机会，2025财年管理层预计收入同比增长15%至49亿美元 [18][19] - 创新是公司战略核心，HOKA新品巩固其在高性能领域的领先地位，UGG拓展产品类型扩大吸引力 [20] - 国际市场是公司增长战略的关键支柱，HOKA在全球获得认可，UGG通过产品多元化和进入新市场扩大全球影响力，中国等地区的增长努力有望带来长期收入增长 [21] - 公司快速增长的直接面向消费者（DTC）业务增强品牌控制、改善客户关系并带来高利润率销售，第三财季DTC净销售额增长17.9%至10.1亿美元，可比销售额增长18.3% [22] 投资建议 - 公司虽有坚实基础但近期面临挑战，长期前景良好，当前Zacks评级为3（持有），投资者需耐心等待过渡阶段 [23][24]