文章核心观点 - Rosenblatt分析师Mike Genovese将Coherent Corp评级从“中性”上调至“买入”，目标价从115美元降至85美元，看好公司在AI光学领域长期发展 [1] 评级调整 - 分析师将Coherent Corp评级从“中性”上调至“买入”，目标价从115美元降至85美元 [1] 行业趋势 - 分析师看好到2030年的收发器市场，认为共封装光学（CPO）是机遇而非威胁 [2] 公司优势 - 公司在200G VCSEL和100G、200G EML商业化方面取得进展 [3] - 公司拥有强大的新CEO Jim Anderson [3] - 公司是AI光学领域的长期领导者，过去几年800G数据通信收发器收入逐季增长，目前季度销售额约3亿美元，全球市场份额排名第二 [5] - 公司拥有供应商中最广泛的CPO组件组合，参与今年一家大型超大规模企业的OCS部署，并与其他企业进行类似规划和投标 [8] 市场需求 - 分析师预计2025年下半年AI收发器将加速增长，受Blackwell推出和数据中心互连（DCI）及电信应用对Coherent ZR收发器的强劲需求推动 [1] - 预计Coherent和整体市场的800G数据通信收发器销售将在9月和12月季度加速，受2025年上半年订购的Blackwell GPU出货量带动 [6] - 2025年第二季度，Coherent电信收入同比增长11%，第一季度同比增长17% [6] - 公司新产品强劲增长，预计未来几个季度将继续增长 [7] - Ciena和Cisco表示超大规模DCI需求仍然非常强劲 [7] 生产情况 - Lumentum在EML产能方面仍领先，但Coherent即将提高自身EML产量 [9] - 分析师相信Coherent能够逐步扩大磷化铟激光器（包括EML和CW）的生产 [9] 关税影响 - 股票回调至历史（AI前）估值，可能是因为新关税（如对马来西亚商品征收24%关税）导致需求受损，买方认为业绩数据需要下调 [4] - 分析师未改变盈利预测，一是因为本周光纤会议（OFC）上企业传递的需求信息非常积极，二是关税仍可能变动 [4] 财务预测 - 分析师预计第三季度收入为14.4亿美元，每股收益为0.85美元 [10] 股价表现 - 周五最后一次检查时，Coherent股价下跌9%，至49.06美元 [10]