美国政府合作与太空经济 - 太空飞行公司正加强与美国政府的关系 [1] - 特朗普政府的关税政策对大多数行业有广泛影响 但太空经济因国家安全优先和本土企业主导可能受冲击最小 [2] - 火箭发射公司的需求不受消费者影响 主要来自美国政府 经济周期中保持稳定 [3] Rocket Lab的NSSL合同机会 - 公司获准竞争美国太空军56亿美元发射合同 合同周期5年至2029年 涉及国家安全高优先级任务 [3][4] - 竞争对手包括SpaceX和Blue Origin 合同非独家 [5] - 对年收入仅436百万美元的公司而言 该合同含至少30次任务 可能延续至2034年 金额未来或上调 [6] Neutron火箭的战略意义 - 公司尚未完成任务所需的中型运载火箭Neutron的研发 计划2025年测试 未来几年投入商业发射 [7] - 该火箭是公司押注核心 成功将打开NSSL合同及其他政府/商业合作机会 [7][9] - 若实现可靠发射 公司可能成为继SpaceX后第二个稳定服务商业客户的发射提供商 [9] 业务前景与估值潜力 - 公司已通过小型Electron火箭证明获单能力 Neutron是下一步关键 [10] - 若产品线持续拓展 公司有望追赶SpaceX的3500亿美元估值 目前市值仅80亿美元 [10] - 当前股价基于18.4倍市销率 反映市场对远期增长的预期而非现有财务表现 [12][13] 行业竞争格局 - SpaceX凭借垄断地位主导行业 但市场存在新进入者获取份额的空间 [9] - 火箭发射行业资本密集且利润率低 但政府合同提供收入稳定性 [12][6]