美股市场表现 - 当地时间4月4日，美国三大股指大幅收跌，标普500指数跌5.97%，创2020年3月以来最大单日跌幅，本周累计下跌9.08%，创2020年3月以来最大单周跌幅 [1] - 纳斯达克综合指数跌5.82%，较历史最高收盘纪录下跌超过20%，确认进入技术性熊市区间 [1] - 道琼斯工业平均指数跌5.5%，收盘较历史最高收盘纪录低逾10%，确认进入修正区间，本周为五年来最惨烈一周 [1] 市场恐慌与下跌原因 - 市场恐慌情绪攀升，衡量市场风险的芝加哥期权交易所波动指数（恐慌指数）在4月4日暴涨逾50%，前一日大幅上涨近40% [3] - 特朗普政府的关税政策被视为引发市场调整的关键因素，可能推高原材料与进口商品成本，带来通胀压力，并降低企业利润率 [2][3] - 关税上涨被视为对科技行业的直接打击，可能提高依赖海外生产关键零部件的科技公司的终端产品价格和供应链成本，削弱其盈利能力 [3] 科技与半导体行业个股表现 - 4月4日，美股大型科技股表现疲软，特斯拉跌超10%，英伟达、苹果跌超7%，脸书跌逾5%，亚马逊跌超4%，微软、谷歌跌超3% [3] - 费城半导体指数当日跌7.6%，芯片股美光科技跌超12%，英特尔、迈威尔科技、微芯科技跌逾11%，ARM跌超10% [3] 行业与市场前景分析 - 美股整体估值处于偏高位置，叠加美国经济基本面问题、美债收益率曲线倒挂和特朗普政策等因素影响，预计即使未来短期经历超跌反弹，市场仍容易出现进一步下跌 [4] - 标普500的信息技术、非必需消费、医疗保健、工业、金融行业指数因估值普遍偏高而容易承压，行业内部分重要个股容易出现回调，部分重要科技股预计还将出现进一步下跌 [4] 全球股市联动下跌 - 4月4日欧洲三大股指集体大跌，英国富时100指数跌4.95%，法国CAC40指数跌4.26%，德国DAX指数跌4.95% [4] - 本周以来，英国富时100指数累计下跌6.97%，法国CAC40指数累计下跌8.1%，德国DAX指数累计下跌8.1% [4] - 亚太股市多数下跌，日本日经225指数收跌2.75%，近两个交易日累计跌幅超5%，韩国综合指数、富时新加坡海峡指数等部分跌幅超过2% [5] - 由于部分欧洲重要股指市净率普遍偏高，叠加美股波动联动及特朗普关税态度影响，预计英国富时100、法国CAC40、德国DAX等欧洲重要市场指数未来一段时间还容易出现震荡 [5] - 预计日本东证指数未来一段时间将出现进一步回调，日本市场多数成长和多数价值行业容易出现进一步调整 [5] 大宗商品市场表现 - 4月4日国际贵金属期货大幅收跌，纽约商品交易所6月黄金期价收盘下跌2.11%，本周累计下跌1.83% [6] - 5月交割的白银期货价格收跌7.57%，本周累计下跌15.15% [6] - 纽约商业交易所WTI原油期货5月合约下跌7.41%，结算价报每桶61.99美元，伦敦洲际交易所布伦特原油期货6月合约下跌6.50%，结算价报每桶65.58美元 [7] - 按指标合约计算，本周WTI原油期货5月合约下跌10.6%，布伦特原油6月合约下跌9.9%，均创2023年3月以来最大单周跌幅 [7] 大宗商品下跌原因分析 - 美联储主席鲍威尔表示，美国关税可能导致通胀上升、经济增长放缓，美国失业风险上升，潜在的关税可能会对通胀产生持续影响 [7] - 美国关税政策风险曾是驱动国际金价强势的主要因素，当前关税风险逐步释放，贵金属交易逻辑将逐步回归美联储货币政策预期，美联储表态偏谨慎，当前金银价格存在下跌风险，银价回调空间更明显 [7] - 国际油价暴跌受两个利空因素叠加影响：一是美国宣布对多国商品加征关税，释放出强烈的全球衰退信号，引发全球贸易摩擦升级和市场恐慌；二是OPEC+突然宣布从5月起每日增产41.1万桶原油，远高于此前市场预期产量，需求担忧与供给冲击同时击穿市场多头心理防线 [8]