文章核心观点 近期比亚迪市值超过宁德时代重夺深市市值第一，但在2024年公募基金持仓中宁德时代首次登顶公募持有市值第一股，比亚迪在公募中人气偏低；公募偏好宁德时代源于其龙头地位、技术优势及ETF配置，不过随着比亚迪市值反超和技术突破，未来权重格局或改变，且公募投资审美标准正发生变化 [1][2][7] 分组1：市值与持仓情况 - 比亚迪市值时隔多年超过宁德时代，以1.07万亿元排名深市市值第一，成为A股非金融石油石化公司中市值仅次于贵州茅台的公司；宁德时代2018年6月市值首次超比亚迪，此后近7年保持领先 [1][2] - 2024年年末公募持仓中，宁德时代首次登顶公募持有市值第一股，2861只基金配置，持股市值1785.75亿元，占流通股比例17.2%；比亚迪持有基金数量1413只，持股总市值430.84亿元，仅排名第17 [2][3] 分组2：公募偏好原因 - 宁德时代是全球动力电池领域龙头，2024年全球市占率37.9%，连续8年居首，技术积累和规模优势显著；比亚迪全产业链布局，固态电池研发进度领先，磷酸铁锂路线受国内青睐 [4] - 宁德时代业绩增长更稳定，净利润高于比亚迪，其龙头地位和高增长受公募基金经理青睐 [5] - ETF蓬勃发展，宁德时代作为创业板龙头和沪深300成份股，受益于大量创业板ETF和沪深300ETF被动配置；2023 - 2024年，跟踪沪深300指数的ETF规模从约3800亿元增至超万亿元，跟踪创业板相关指数的ETF规模也扩张 [5] - 宁德时代是沪深300指数第二大权重股，权重约3.22%，是创业板指第一大重仓股，权重高达19.95%；比亚迪是沪深300指数第七大权重股，权重约1.62% [6] 分组3：公募投资审美挑战 - 公募基金长期依赖财务指标，偏好盈利稳定企业，成长期公司难进入筛选模型；宁德时代业务集中于动力电池市场，比亚迪业务覆盖多领域，行业分类分散 [7] - 沪深300系列指数每半年调整一次样本，比亚迪市值2025年3月超越宁德时代，需等6月调整周期才能反映在指数权重中 [7] - 公募投研团队对硬科技理解不足，对政策信号解读和反应滞后，A股市场审美偏好由高增长转向高质量，资金审美转向行业龙头 [8] - 中证A系列指数发布有望纠正传统指数对A股公司定价影响，如中证A500指数降低部分行业权重，分配到新兴行业 [8]