银行可转债触发强赎 - 南京银行公告南银转债已触发有条件赎回条款 决定行使提前赎回权 因公司股票在5月13日至6月9日的19个交易日中有15个交易日收盘价不低于转股价格8 22元/股的130%即10 69元/股 [1][3] - 南银转债持有人可选择在二级市场交易 按8 22元/股转股 或以100元/张票面价格加当期应计利息被强制赎回 [3] - 2025年以来苏州银行 成都银行 杭州银行发行的可转债均触发强赎 中信转债因满6年发行期陆续兑付摘牌 [4] - 杭州银行公告杭银转债触发强赎 因4月29日至5月26日有15个交易日收盘价不低于转股价格11 35元/股的130%即14 76元/股 [4] 银行可转债市场供需 - 目前市场共有10只银行转债 包括浦发转债 紫银转债 兴业转债等 其中浦发转债将于10月28日到期 发行规模500亿元 [4] - 随着南银转债 杭银转债等接连触发强赎 且近年无新发银行可转债 市场短期供不应求 相关标的价格或上涨 [4] 银行股表现及机构观点 - 年内银行板块持续上涨 6月10日江苏银行 南京银行 兴业银行 北京银行 长沙银行 成都银行 中信银行等股价创新高 [5] - 中信证券研报指出6-7月为银行传统分红密集期 部分个股价格或因避税 除权等因素扰动 但过去20年中有11年绝对收益为正 13年相对收益为正 今年部分银行派息日提前至4-5月 将进一步减小价格扰动 [6] - 中信证券预计二 三季度银行股绝对价值仍将延续 因险资 公募等长线配置需求仍有空间 资金面波动仅影响短期股价 [6] - 国盛证券研报认为中长期看国内稳地产 促消费 加大民生保障等政策有望加速落地 银行板块受益于政策催化 红利策略或仍有持续性 [6]

创新药基金提前结募现象 - 东方阿尔法健康产业基金原定6月13日结束募集，但自6月10日起提前结募，募集时间仅4个交易日 [1] - 平安港股通医疗创新精选基金原定2025年6月25日截止募集，6月10日宣布提前结募 [1] - 基金经理周思聪管理的平安核心优势基金今年以来累计收益率达73%，重仓创新药赛道 [1] 基金公司策略转变 - 基金公司更加关注持有人购买体验，注重把握建仓时机而非单纯追求首发规模 [2] - 部分行业主题基金因赛道行情变化快，选择放弃规模要求以换取更好入市机会 [2] - 近年出现迷你基金业绩爆发后规模大增，而部分首发规模大的基金因业绩平淡遭赎回甚至清盘 [2] 医药板块市场表现 - 恒生医疗保健指数最近5个交易日累计涨幅达10.45% [3] - 多只公募偏好的医药重仓股5个交易日涨幅在20%至30%之间 [3] - 创新药行业已摆脱亏损，2025-2028年将是中国创新药企业集体步入盈利期的关键阶段 [3]

证券时报记者贺觉渊郭博昊 截至5月末，全国已发行置换债券超1.6万亿元，完成今年2万亿元存量隐性债务置换额度的80%以上， 推动债务置换政策效能持续释放。证券时报记者注意到，多地政府债务风险得到有效缓释。在房地产市 场"去库存"背景下，今年地方化债工作还受益于支持土地储备的专项债券（以下简称"土储专项债"）。 年内置换债券发行工作已接近尾声，但地方化债工作依然艰巨，受访专家认为，下半年不仅要做好化债 与经济增长的有机协调，还需要持续优化化债措施。 债务置换政策持续见效 去年四季度，财政部一次性增加6万亿元地方政府债务限额，每年2万亿元，分3年用于置换存量隐性债 务。在去年启动发行至今的7个月时间里，置换债券的发行规模已超过3.6万亿元，其中今年置换债券发 行规模超过1.6万亿元，包括江苏、浙江、北京等在内的20个地区已完成全年置换债券发行任务。 置换债券的"早发快用"，意味着大量存量隐性债务得到精准置换。据企业预警通统计，截至5月28日， 超过170个地区宣布实现"全域隐性债务清零"。部分地区实现高息债务低息化。据重庆市财政局政府债 务管理处近日披露，化债工作开展以来，重庆市综合债务率稳步下降，融资平台债务平 ...

王亚军预测，如果2025年全年港股市场IPO规模最终在200亿~250亿美元，那么来自A股的公司大概能贡 献80%的占比。 "现在，港股市场热度回来了，但供给其实不够，在部分优质项目中出现机构投资者难以获得基石份额 的情况，只能通过锚定方式参与。"王亚军称。 从发行端来看，当前A股企业赴港上市的意愿非常强劲。据Wind数据统计，截至6月11日，超40家企业 拟赴港上市，其中已递表港交所的有20余家。 证券时报记者马静 "在2024年股票融资规模已较2023年近乎翻倍的前提下，今年上半年，香港市场股票融资总额应会超过 去年全年，相当于前6个月完成了去年一年做的事情。"6月11日，高盛亚洲（除日本外）股票资本市场 联席主管王亚军在接受媒体采访时表示，今年港股市场的大型IPO项目取得不错的表现，这在一定程度 上也得益于国际长线资金的持续回归。 2025年以来，港股IPO市场的强劲复苏势头令人瞩目，融资规模目前已跃居全球第一。在王亚军看来， 这可归因于三点：一是中国持续推出经济利好政策，以及中国科技的发展让全球投资者对中国资产的关 注度升温；二是监管对内地企业赴港IPO备案的审批速度大幅提升；三是赴港上市的内地企业普 ...

据会上披露的多项权威测评成绩，在复杂推理、竞赛级数学、多轮对话和指令遵循等测试集上，豆包 1.6—thinking的表现已跻身全球前列。 一直以来，豆包大模型都在积极推动降低成本，屡屡刷新行业价格底线。本次大会，豆包大模型1.6的 价格体系也成了关注焦点。 而根据豆包大模型1.6的定价策略，其主要有两大核心特点：一是统一价格，消除功能溢价。这意味 着，无论是否开启深度思考或多模态功能，豆包大模型1.6的token价格完全一致，打破行业惯性，让企 业无需为非必要功能支付额外成本。二是分区调度，可精准匹配需求。豆包大模型1.6将定价区间按照 输入长度分为0—32K区间、32K—128K区间和128K—256K，价格随着输入长度的增加而增加。其中， 在企业使用量最大的0—32K输入区间，豆包1.6的输入价格为0.8元/百万tokens、输出8元/百万tokens，综 合成本只有豆包1.5深度思考模型或DeepSeek R1的三分之一。 豆包大模型重磅升级，并推出创新性的"区间定价"模式，打响了一场平衡成本与性能的"价值战"。 6月11日，字节跳动旗下火山引擎举办Force原动力大会。会上，豆包大模型家族全面升级，火 ...

证券时报记者韩忠楠 市场经济，买卖自愿，商品和货款都属自由商定的合同事项，只要有充分的意思表达，外界无权干预， 即便产生纠纷，也有可供定分止争的制度设计。但是，经营主体有强有弱，如果强势方设置不合理的商 业条件，弱势方缺乏有效救济手段，长此以往势必会恶化商业生态，带来不良影响。十余家主流车企集 体承诺将供应商支付账期控制在60天以内，无疑是打破无效内卷，优化商业生态的有益之举。 大型企业对中小型企业的商业"霸凌"，原因不外乎两方面。一方面，大型企业与中小型企业在产业链的 金字塔结构中实力相差悬殊，不少中小企业为了保住市场份额，往往被迫接受不平等条款；另一方面， 部分大型企业痴迷于"波特五力分析"，无论是对同行业的竞争者，还是对上下游的合作者，便宜能占就 占，账期能拖就拖，将供应链视为降低成本的动力源，而不是共创价值的同行者。 十余家车企振臂一呼，舆论纷纷点赞，这不仅仅是对有为政府的善意期待，也有对商业文明的良好预 期。账期承诺只是起点，商业文明的构建、进化仍需更多实践。国际经验表明，顶尖企业的竞争力不仅 源于技术，更在于其构建的生态价值体系。真正有远见的企业，不会以挤压伙伴利润换取短期利益，而 是会通过共建生 ...

证券时报记者贺觉渊 尽管市场期待的"新型政策性金融工具"尚未正式公布，但地方政府在5月中下旬围绕新工具开展的政策 解读暨项目申报工作宣讲会已部分"剧透"，也预示着新工具的官宣已然临近。据证券时报记者不完全统 计，截至6月11日，山东、湖南、湖北等12个省份的部分地区已召开申报新型政策性金融工具（以下简 称"新工具"）政策解读暨项目申报对接会，努力在争取政策性开发性金融工具中抢占先机。 从新工具的支持领域看，新工具或投向新型城镇化、农业农村、人工智能、数字经济、消费领域基础设 施等重大项目，安徽省淮北市相山区5月30日召开的新型政策性金融工具融资项目调度会提出，将围绕 工业、文旅、农业、城市建设四大板块精准谋划，聚焦"园区基础设施、城市更新、城乡融合发展"等重 点领域梳理申报项目清单；浙江省湖州市商务局透露将重点围绕"数字经济、人工智能、低空经济、消 费领域"等深入开展项目排摸工作；陕西省宝鸡市水利局则强调水利项目"迎来了难得机遇"。 从新工具的发放主体看，国家开发银行、农业发展银行、中国进出口银行等3家政策性金融机构的地方 分行有关负责人均参与到近期的新工具政策宣讲中，介绍新工具的准入条件、运作模式以及3家机 ...

新型浮动费率基金发行大战仍在持续。 近期，伴随市场回暖，基金公司趁势加大营销力度，除了率先宣布达到募集上限而提前结束募集的东方 红核心价值基金，近10只新型浮动费率基金有望在近一周陆续宣布结募。截至目前，24只新型浮动费率 基金合计募集规模已经超过80亿元。 除此之外，交银施罗德基金、天弘基金、嘉实基金和易方达基金等最新募集规模均位居前列。 记者综合多方消息，加上已经提前结束募集的东方红核心价值基金，目前24只新型浮动费率基金合计募 集规模已经超过80亿元，其中近20只基金最新募集规模已迈过2亿元的成立门槛。 据记者了解，有10只基金将在下周末之前陆续宣布结束募集。有销售渠道向记者表示，由于此次新型浮 动费率基金发售日期过于扎堆，资源协调需要花费时间，部分基金公司的销售进度不及预期。部分发售 结果不及预期的机构表示，正在调动资源加大营销力度。 一位基金内部销售人士告诉记者，募集一周后，目前规模已经超过2亿元的募集门槛，在接下来的募集 截止日前，还会继续加大营销力度。另一位渠道人士也告诉记者，在市场估值的相对底部，购买这些新 型浮动费率基金整体是对持有人有利的，因此会加力营销。 一边派名将一边自购 首批拿到新型 ...

据称，依智灵巧投资各方预期，灵巧手将具有广阔的市场前景，目前该领域处于产业及产品发展的关键 时期，各方以合资方式成立新公司进行深度的合作，充分发挥各方在具身智能机器人领域的优势，通过 资源投入提升技术研发和制造能力，进一步提升合资公司的综合效益，推动具身智能机器人产业的快速 发展。借助合作各方在具身智能机器人零部件领域的技术优势和市场资源，公司可以形成丰富的具身智 能机器人产品生态链，提升综合竞争力。 近年来，在大模型加持下，具身智能赛道异常火热，人形机器人领域迎来诸多新玩家，其中汽车零部件 企业是入局主力。 根据公告，依智灵巧注册资本5000万元，其中伟创电气出资2000万元，占比40%；科达利出资1500万 元，占比30%；银轮股份出资1000万元，占比20%。 三家上市公司携手加码布局人形机器人赛道。科达利（002850）、银轮股份（002126）6月11日晚间公 告，两公司将与另一家上市公司伟创电气（688698），以及上海开普勒机器人有限公司（下称"开普 勒"） 、深圳市伟立成长企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称"伟立成长"）共同投资设立苏州依 智灵巧驱动科技有限公司（下称"依智灵巧"），专注于 ...

证券时报记者韩忠楠王小伟 从6月10日到11日，车企将供应商支付账期压缩至60天内的承诺刷屏。先是6月10日晚间，中国一汽、东 风汽车、广汽集团、赛力斯4家车企打响第一枪；次日凌晨，新能源车企"一哥"比亚迪跟进；11日，吉 利、奇瑞、长城、零跑、北汽、小鹏等更多车企加入，汽车圈达成"集体对账"的共识。 这次车圈集体事件拨动了资本市场的神经。6月11日，汽车零部件供应商股价大涨。同心传动、美晨科 技等股价当日涨幅均超过20%；天际股份、新宙邦等电池公司股价也封于涨停。 在中国新能源汽车产业高速发展的过程中，并非产业链条所有主体都能即时共享蛋糕。 压账期、延回款、账款流转链条不断被拉长，是汽车供应链的长期痛点。车企集体承诺"60天账期"，多 数受访者认为这是汽车行业"反内卷"的标志性事件，是一种产业共识与信用重建。 一方面，产业链有望实现从"拖账期"到"守契约"的转变；另一方面，集体承诺如何落地，会否出现变相 降价或延期问题，将是账期拖欠难题能否真正解决的关键。 车企积极响应新规 "60天账期"承诺的车企名单不断扩容。截至证券时报记者发稿，广汽、一汽、东风、赛力斯、吉利、长 安、比亚迪、奇瑞、小鹏、阿维塔、北汽、 ...