文章核心观点 特斯拉一季度交付量低于华尔街预期，股价今年已下跌超35%且可能继续走低，核心业务受竞争和马斯克因素影响，未来业务虽有潜力但不确定性大 [1][8] 分组1：交付情况 - 特斯拉一季度交付量近33.7万辆，低于华尔街预期，同比下降13%，为2022年以来最低水平 [1] 分组2：核心业务困境 - 特斯拉核心电动汽车业务受冲击，在欧洲和中国销量下降，部分原因是行业竞争加剧，如中国比亚迪凭借快充技术和低价车抢占市场，2024年比亚迪在中国新电动汽车销售中占比32%，特斯拉略超6% [2] - 马斯克在DOGE的角色及在政治领域的直言不讳影响公司表现，自其参与DOGE后，特斯拉车主换车率创纪录，车辆遭破坏的报道也影响消费者购买和持有意愿 [3][4] - 投资者担忧，早期投资者称特斯拉品牌严重受损，长期看多者也认为公司面临“品牌龙卷风危机时刻” [5] 分组3：估值与未来业务 - 特斯拉远期市盈率超93倍，但2024年营收仅同比增长约1%，估值依赖自动驾驶和机器人等未来业务 [6] - 特斯拉计划6月在奥斯汀推出无人驾驶服务，今年建造5000个Optimus机器人，但这些业务距离全面运营并对财务产生实质影响还有很长路要走，技术的采用情况和时间也不确定 [7]