文章核心观点 - 乔治白2024年年报显示营收和净利润同比大幅下降，公司遭遇市场需求萎缩、行业竞争加剧等挑战，需在业务结构优化、成本管控和供应链管理上寻求突破以应对困境 [1] 市场需求方面 - 公司核心业务职业装和校服需求与企业和政府采购相关，2024年受宏观经济影响企业采购预算收缩，职业装订单量减少致营收下降 [4] - 职业装客户采购周期通常两年，经济增速放缓使采购周期延长、订单规模缩减，公司收入端承压 [4] - 校服业务虽在扩张，但市场竞争者增多且需求分散，短期内难形成规模效应，无法弥补职业装业务损失 [4] 行业竞争方面 - 纺织服装行业产能过剩、同质化竞争严重，部分企业低价抢占市场，乔治白终端销售溢价能力减弱，利润空间压缩 [5] - 公司为维持市场份额加大促销投入，销售和管理费用未随收入下降同步收缩，三费占比提升侵蚀利润，2024年扣非净利润同比降64.00% [5] 供应链与库存管理方面 - 职业装行业定制化特征对生产周期和库存周转要求高，市场需求波动易致产能利用率不足或存货积压，收入下降或暗示公司库存周转效率降低、资金占用成本加重 [7] - 公司按需采购为主，虽与供应商合作良好，但市场需求疲软时供应链响应效率有待提升，需数字化改造提升效率、降低成本 [7] 应对策略与前景 - 公司需在业务结构优化与成本管控上寻求突破，拓展高增长品类平衡业务风险 [7] - 公司当前市盈率低于行业中值，若在行业调整期夯实核心竞争力，或为后续复苏奠定基础 [7]