血制品行业市场表现 - 博晖创新涨超12% 博雅生物涨超10% 派林生物和卫光生物涨停 天坛生物涨近9% 华兰生物涨超5% [1] 行业需求特性 - 血制品市场需求呈现刚性需求属性 受经济周期影响小 贸易摩擦对需求影响有限 [1] - 血制品可治疗多种疾病 具备资源属性 受上游原材料血浆供应影响 整体市场供给有限 [1] 进口与国产格局 - 我国约60%以上人血白蛋白为进口产品 [1] - 美国为重要血浆采集地和血制品生产地 2024年美国出口血制品达546亿美元 在其所有出口产品中排名第五 [1] - 加征34%关税短期可能抬高进口人血白蛋白价格中枢 进口产品价格优势减弱 国产白蛋白市占率有望提升 [1] 行业竞争格局 - 行业形成以天坛生物 上海莱士 华兰生物 派林生物等为主的寡头格局 [2] - 政策限制导致行业内仅存较少厂商 产业链自主可控 受海外地缘政治风险影响较小 [2] 行业发展前景 - 血制品行业具备内循环性质 外部贸易政策对行业发展负面影响较小 [2] - 多个企业股东实力持续提升 优质血制品资产竞争力将增强 战略发展路径更加清晰 [2] - 未来中国有望出现多个具备全球竞争力的血制品巨头 [2]