外汇储备规模 - 截至2025年3月末，外汇储备规模为32407亿美元，较2月末上升134亿美元，升幅为0.42% [1][3] - 2025年一季度，外汇储备规模累计增长383亿美元，已连续16个月稳定在3.2万亿美元关口上方 [3] - 3月外储规模上升主要受汇率折算和资产价格变化等因素影响，当月美元指数下跌3.2%至104.2，非美元货币总体升值 [3] - 截至3月28日，在岸人民币汇率较2月末升值0.28%，离岸人民币汇率升值0.35% [4] - 后续外汇储备预计会受到美元指数、美债资产价格波动及贸易顺差变化的影响，预计2025年全年外汇储备在3.1万亿至3.3万亿美元区间波动 [9] 黄金储备动态 - 截至2025年3月末，黄金储备为7370万盎司（约2292.33吨），较2月末增长9万盎司（约2.8吨） [1][5] - 这是自2024年11月重启增持以来，连续第五个月扩大黄金储备 [5] - 3月国际金价迅猛上涨，COMEX黄金期货和伦敦现货黄金先后突破3000美元/盎司，并在4月初突破3200美元/盎司 [5] - 受美国“对等关税”政策影响，4月7日黄金价格大幅波动，COMEX黄金期货和伦敦现货黄金盘中一度失守3000美元关口 [6] - 央行在增持成本走高的背景下继续增持，主要出于应对地缘政治风险、顺应市场避险情绪、对冲其他金融资产波动的考虑 [1][8] - 预计考虑到地缘风险加剧及丰富储备资产结构，央行仍有动力继续增持黄金储备 [10] 市场环境与影响因素 - 2025年3月，受主要经济体宏观数据、财政货币政策及预期影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体下跌，标普500股票指数下跌5.8% [3] - 美国于4月2日宣布对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”并对某些伙伴征收更高关税，此举超出预期，加剧了全球金融市场动荡 [5] - 美国债务居高不下，短期美元指数走弱更多反映市场交易美国经济衰退的逻辑占主导 [8] - 在国际贸易与定价格局重塑过程中，黄金等硬资产的长期持有逻辑增强，各国央行增持以强化官方储备的稳定性和安全性 [8] - 全球贸易形势不明朗、美国经济增长可能放缓、去美元化加速及美联储降息周期开启，预计将推动各国央行和投资者继续增持黄金 [10]